日本经济因投资连续第三个季度增长——彭博社

日本经济表现超出预期，企业支出和净贸易推动连续第三个季度增长，这将使日本央行继续推进加息步伐。日元汇率走强。

内阁府周一公布的数据显示，去年12月止的三个月国内生产总值(GDP)环比年化增速达2.8%，高于前值修正后的1.7%，并远超市场预期的1.1%。

尽管数据表明日本经济持续稳健增长，但报告中也暴露出部分疲软迹象。净出口增长部分源于进口下降，这令内需健康状况存疑。

当季私人消费小幅增长超出预期，但较前季明显放缓。按年计算，2024年私人消费总额低于十年前水平。

即便如此，这些数据可能增强央行决策者信心，使其能够继续寻找机会通过渐进加息来解除超宽松货币政策。

明治安田研究所经济学家儿玉裕一表示：“个人消费大幅放缓，由于实际工资增长乏力，通胀正在抑制消费。但总体而言经济仍在增长，日本央行可能会继续保持渐进加息路径。”

彭博经济研究所观点…

“投资增加和消费韧性表明，日本央行的加息并未重创私营部门。”

——高级日本经济学家木村太郎

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GDP数据将于3月修订，大约在日本央行下次政策会议前一周。经济学家预计日本央行将等待到夏季才会再次加息。数据公布前，日元汇率从152.36日元兑1美元升至151.75日元。

石桥茂首相通过一揽子物价缓解措施应对通胀影响，作为经济刺激计划的一部分。由于石桥的少数党政府正与小型反对党谈判，要求将更高所得税免税额和高中免费教育纳入4月开始的年度预算，更多惠民措施或将出台。

GDP详细数据：
* 私人消费增长0.1%（预估为-0.3%） * 企业支出增长0.5%（预估为+0.9%） * 净出口贡献0.7个百分点（预估+0.4个百分点） * 私人库存与预估一致（-0.2个百分点）

由于能源价格下跌导致当季进口下降，净出口对增长作出贡献。出口温和回升，得益于入境游客的强劲消费（其支出被归类为服务出口）。

鉴于美国总统特朗普威胁对贸易伙伴加征关税导致日本贸易前景日益不确定，石桥需要其经济刺激方案在未来数月支撑经济增长。东京方面正试图弄清特朗普对等关税措施的细节，同时寻求获得钢铁和铝新关税的豁免。

“商品出口前景略显不确定，但服务业尤其是入境需求可能会继续增长，尽管增速会在一定程度上放缓，”日本综合研究所经济学家藤本和树表示，“总体来看，我认为出口正朝着积极方向发展。”

强劲的第四季度数据使2024年全年经济勉强实现0.1%的增长，打破了市场对经济萎缩的预期。名义GDP历史上首次突破600万亿日元，标志着近十年前前首相安倍晋三设定目标的实现。

即便如此，年度增速仍是疫情以来最弱水平。

日元疲软通过降低以美元计价的商品和服务价值，削弱了日本在全球经济中的地位。日本现在是继美国、中国和德国之后的第四大经济体。经济学家预计印度将在未来几年超过日本。尽管日本当局多次干预外汇市场以支撑日元，但去年日元对美元汇率仍下跌逾10%。

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