澳大利亚因贸易风险加剧 或迎2020年以来首次降息——彭博社
Swati Pandey
澳大利亚央行准备进行四年来首次降息，尽管该委员会仍对全球贸易动荡加剧和国内选举开支激增可能带来的通胀压力保持警惕。
彭博新闻社调查的大多数经济学家以及交易员预计，澳大利亚储备银行周二最终将启动宽松政策，将现金利率下调25个基点至4.1%。这将是澳大利亚央行自2020年11月以来的首次降息，并可能为总理安东尼·阿尔巴尼斯注入一剂强心针，他需要克服民调低迷才能赢得第二个任期。
货币市场预计降息概率约为85%。然而，在减税和政府补贴的推动下，消费者支出回升，加上美国贸易政策影响的不确定性上升，也可能促使政策制定者保持谨慎。
澳大利亚央行的政策限制性水平仍与主要同行大体相当，因为它在2022-2023年没有采取激进的紧缩政策。该委员会试图在将通胀率拉回目标水平的同时保持劳动力市场的收益——这一微妙的平衡招致了一些批评。
澳大利亚是全球政策宽松周期中的异类
基准利率
来源：澳大利亚央行、英国央行、美联储、加拿大央行、新西兰央行
以下是周二是否应降息的正反方论据。
为何降息？
数据显示，价格压力消退速度快于澳央行预期，这很可能反映在与其利率决议同步发布的季度宏观经济预测更新中。与此同时，自2023年以来经济已显著放缓。
西太平洋银行首席经济学家卢西·埃利斯表示：“如果我仍在澳央行工作，鉴于通胀大幅下降、近期可能的走势以及央行在新一轮预测中必须大幅修正预期，我将难以撰写支持维持利率不变的董事会文件。“她曾担任该央行助理行长。
尽管如此，政策宽松的讨论不太可能简单化，市场普遍预期澳央行声明和行长米歇尔·布洛克的新闻发布会将偏向鹰派。
“很难判断他们会如何调整措辞，“埃利斯说，“但这不会是一个大幅降息周期。我们确实认为他们最多有100个基点的空间。”
澳大利亚降息条件已成熟
通胀缓解同时失业率仍处低位
来源：澳大利亚统计局
经济学家预计澳央行最新通胀预测将下调其密切关注的截尾均值指标。
荷兰合作银行经济学家指出，租金、新房购置成本和保险等领域的价格压力正在降温，显示出"反通胀持久性"的迹象。墨尔本研究所衡量的消费者通胀预期已回落至疫情前水平，企业产能利用率也在逐步缓解。
## 彭博澳大利亚
住房危机选举
16:57
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为何延长暂停？
维持利率的理由同样充分，这取决于多个因素，包括在所得税削减和政府生活成本补贴支持下近期消费者支出的回升。这些因素加上通胀降温，提高了家庭可支配收入，从而刺激了消费。
西太平洋银行的埃利斯和澳大利亚联邦银行的加雷思·艾尔德认为，澳大利亚央行周二维持利率在13年高位4.35%的概率至少为20%。
自11月美国大选以来，澳元已下跌超过5%，导致进口商品成本上升。
彭博经济观点…
市场定价并未反映维持利率不变的风险——这种可能性仍然存在。为何存在不确定性？强劲的劳动力市场、富有韧性的消费者、稳健的信贷增长以及货币贬值，可能说服澳洲联储推迟政策转向。
——经济学家詹姆斯·麦金太尔
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与此同时，澳大利亚失业率在12月保持低位，而职位空缺率仍处高位，表明失业率可能进一步下降并推高薪酬。
政府工资数据将于周三公布，1月就业报告则于次日发布。周五，布洛克还将在议会委员会进行三小时证词陈述时，有机会就这两组关键数据发表看法。
另有担忧认为，随着澳大利亚最迟于5月17日举行大选，政府支出可能进一步增加。目前州和联邦政府已在大举支出，维持需求高涨，这为抑制通胀"最后一公里"增添了难度。
“市场对澳洲联储降息的预期定价过高，“JB Drax Honore亚太区首席策略师肖恩·基恩表示，“降息在今年晚些时候可能是正确举措，但目前澳大利亚经济并未发出迫切需求，没有理由仓促行动。”