中国遭遇创纪录外资撤离 1680亿美元资金流出——彭博社

bloomberg

2025-02-14

上海浦东陆家嘴金融区。

摄影师：沈起来/彭博社去年中国外商直接投资创纪录外流，随着中美贸易战重启，这一趋势可能持续。

净外商直接投资在2024年下降了1680亿美元，根据国家外汇管理局数据，这是自1990年以来最大规模的资本外逃。外国对华投资在2021年达到3440亿美元的历史高点后，近年来大幅下滑。

跨国企业纷纷撤资之际，国内企业也加速向海外转移资金。中国投资者向海外输出了1730亿美元，而外国投资者仅向中国投入了45亿美元，创下1992年以来最低纪录。

企业加速海外投资，压倒性碾压微量入境资金

数据来源：国家外汇管理局（中国人民银行）

在中美开启新一轮可能波及更多企业的贸易战后，遏制资本外流将面临挑战。

特朗普总统已对所有中国商品加征10%关税，中国则在多个领域实施反制，包括对谷歌展开调查并将Calvin Klein母公司PVH集团列入黑名单。《华尔街日报》报道称，中国还考虑对苹果公司、博通公司和新思科技展开调查。

中国经济放缓及地缘政治紧张局势升级已促使部分企业减少在华业务布局。与此同时，中国新能源汽车的迅猛转型令外资车企措手不及，导致部分厂商撤资或缩减投资规模。

国家外汇管理局追踪的净流动数据可反映外资企业利润趋势及其在华业务规模变化。中国政府将利率大幅调降至多数发达国家水平以下以刺激经济，这使跨国企业更有理由将现金留存境外，由此引发的资金回流可能掩盖了部分新增投资。

根据外管局去年末发布的声明，尽管前三季度外商直接投资负债净额下降近130亿美元，但新增资本投资仍接近200亿美元。

这表明外资企业在华投资总额下降主要受债务偿还和利润汇出等因素驱动。据去年国内媒体报道，外管局也援引这些因素解释投资下降现象。

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针对过去几年的下滑趋势，北京一直在向外国投资者示好，包括承诺提供更优待遇、延长税收减免和给予签证豁免。近期一次国务院会议通过了一项旨在吸引更多外资的行动计划。

联合国一份报告同样揭示了外界对全球第二大经济体信心的减退——数据显示去年中国外商直接投资下降29%。联合国贸易和发展会议在报告中指出，若不考虑流经某些欧洲"管道经济体"的资金，发展中国家整体降幅为2%，全球范围内则下降8%。

日本企业对中国新增资金的日益谨慎，正是北京在吸引外资过程中面临困境的缩影。自1970年代末中国改革开放以来，日企是最早进入中国市场的海外公司群体，至今仍是最大的单一外资来源国。

但本月早些公布的数据显示，其2023年新增投资额与处于低位的2022年持平。即便有丰田汽车7亿美元上海雷克萨斯电动车工厂等大型新项目，这一趋势仍可能继续恶化。

对华投资停滞之际日企对美投资创历史新高

数据来源：日本财务省

中国日本商会最新调查显示，近半数在华日企表示今年将削减投资或不再追加新资金。

这种态度与日企对美投资热情形成鲜明对比。日本财务省数据显示，去年日企对美新增投资额飙升至创纪录的11.7万亿日元（756亿美元）。

相比之下，部分证券投资者近期增持了中国资产。由于债券价格上涨，以及中央政府公布经济刺激计划前（9月中旬低点以来）A股累计上涨近25%，市场情绪已有所改善。

去年顺差额创历史第二高较2023年增长67%

数据来源：国家外汇管理局（中国人民银行）

全年经常账户顺差达4220亿美元，创历史第二高，其中第四季度顺差激增1810亿美元创单季纪录。

增长主因是货物贸易顺差达到前所未有的7680亿美元。中国进出口的巨大差额正成为国际议题，美国等多国对全球贸易失衡现状日益不满。