美国黄金重估构想引市场关注与质疑——彭博社

黄金市场总能吸引一些边缘观点，最近几周其中一个想法——美国应重新评估其黄金储备价值——在华尔街引发了热议。

据知情人士透露，美国总统唐纳德·特朗普的核心经济顾问团队并未认真考虑该提案。

但部分黄金市场参与者从财政部长斯科特·贝森特2月3日的表态中捕捉到信号，他声称政府将"货币化美国资产负债表的资产端"并成立主权财富基金。

这一猜测的核心在于：美国财政部可能以更高价格重估其黄金储备，此举能为追求高效运作的政府快速创造现金流。简言之：美国政府应将1973年设定的每盎司42美元黄金储备价值重估为现价，使财政部能将约7500亿美元的账面增值货币化，从而减少债券发行需求。

此类操作很可能需要美国国会批准。

与多数国家不同，美国的黄金由政府直接持有而非美联储保管。美联储持有与财政部黄金等值的黄金证书，并相应向政府支付美元。

美国拥有全球最大黄金储备

不同于大多数国家，美国政府直接持有黄金

来源：国际货币基金组织国际金融统计、各国央行、世界黄金协会

注：截至2024年12月报告的官方黄金储备前十名

按当前每盎司42美元的官方价格计算，这些黄金凭证对财政部价值110亿美元。但近期金价屡创新高，已逼近每盎司3000美元。若按市价重估美国政府持有的黄金，其价值将飙升至7600亿美元以上，带来一次性巨额收益。

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特朗普提名的白宫经济顾问委员会主席人选斯蒂芬·米兰提出，除重估美国黄金储备外，还可考虑出售部分库存。他在11月的报告中写道，通过出售黄金换取美元，再将美元兑换成外币，政府可提振"被低估"的货币——这正是特朗普示意希望达成的目标。米兰补充称，将不生息的黄金置换为外国政府债券还能为政府创造额外收入来源。

米兰指出，虽然出售国家黄金储备购买外汇工具可能符合法律规定，但政治代价高昂。即便只抛售美国政府持有的8133公吨黄金中的一小部分，也可能冲击金价。

重新评估美国黄金储备仅需国会同意，因此从技术上讲"非常可行"，MKS Pamp SA研究与金属策略主管尼基·希尔斯在一份报告中写道。希尔斯表示，虽然重估会提升黄金在美国及全球的地位，但若随后出售这些黄金为新主权财富基金筹集启动资金，将对金价"极为不利"。

CreditSights Inc.投资级与宏观策略主管扎卡里·格里菲斯指出，重估黄金储备"若面临债务危机或许可行，但我们实际面临的是赤字问题。说8000至9000亿美元长期来看作用有限听起来很疯狂，但事实确实如此"。

目前占美国GDP近7%的巨额财政赤字，是投资者涌向黄金避险的原因之一。这推动金价自去年以来屡创新高。美国公众持有的联邦债务总额现已接近29万亿美元。

“用’会计手段’填补短期赤字，我认为相关风险远大于任何短期收益，“格里菲斯表示，“这显得孤注一掷，暴露出不愿解决支出与收入失衡这一根本问题的态度。”

财政部超半数黄金储备存放在肯塔基州诺克斯堡金库，这些黄金于1930年代从纽约和费城转移至此，部分原因是为降低东海岸遭受军事袭击的风险。其余大部分黄金存放在丹佛和纽约西点军校的金库设施中。