欧洲央行不应仓促降息，因利率已接近中性水平——纳格尔表示（彭博社）

约阿希姆·纳格尔

摄影师：亚历克斯·克劳斯/彭博社欧洲央行管理委员会成员约阿希姆·纳格尔表示，央行必须避免仓促进一步降息，尤其是当借贷成本接近既非限制也非刺激经济的中性水平时。

这位德国央行行长周三表示：“越接近中性利率，采取渐进式做法就越合适。“根据德国央行工作人员测算，中性利率位于1.8%-2.5%区间——略低于目前2.75%的存款利率。

纳格尔在伦敦政治经济学院演讲时强调：“我们不应开启自动驾驶模式。”

“在当前不确定的环境下没有理由匆忙行动，“他补充道，“数据会指引我们前进方向。”

欧洲央行利率调整历程

数据来源：欧洲央行

自去年6月以来欧洲央行已累计降息125个基点，尽管分析师和投资者押注下月将再次行动，但3月之后的政策路径尚不明朗，决策者之间的分歧正日益加剧。

通胀率1月录得2.5%，仍有望在2025年持续达到2%的目标。但部分官员担忧能源成本上升和贸易关税带来的上行风险，另一些则忧虑欧元区经济疲软可能导致物价涨幅跌破目标。

“我们尚未达到目标，但我深信到今年年中我们将实现目标——所以这是个好消息，”纳格尔表示。他说“通胀低于预期的可能性不大”。

全球价格风险持续存在的迹象之一是，美国1月份通胀数据高于预期，促使交易员将今年剩余时间欧洲央行降息的预期下调至75个基点。

法兰克福的官员们对中性利率的具体水平存在分歧，最近的言论表明中性利率范围在略低于2%至3%之间。上周更新的欧洲央行工作人员估计指向1.75%-2.25%，但警告不要过于依赖这一概念。

纳格尔表示，基于不确定的中性利率估计做出货币政策决定将是“有风险的”，并强调欧洲央行使用各种金融、实体经济和其他指标进行评估。

但他称中性利率“非常有用”，因为“它指示我们何时需要在政策利率变动上更加谨慎，以免采取错误的步骤。”

他还警告不要简单地选择任何范围的中点，因为这“可能不是一个合适的折中方案。”

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