中国计划在暂停后于香港发行30年期人民币债券——彭博社

中国在长期停发后，将恢复在香港发行30年期国债，此举有助于为参与人民币借贷热潮的离岸发行机构建立基准。

根据香港金融管理局周四发布的声明，财政部计划下周发行总计125亿元人民币（17亿美元）的人民币计价票据，期限从2年到30年不等。彭博汇编数据显示，其中30年期债券的10亿元人民币发行将是中国政府自2016年以来在该城市的首次此类发行。

由于中国政策制定者保持低利率以支持经济，人民币融资变得更具吸引力。香港机场管理局在1月份进入了所谓的点心债市场，帮助推动了2024年该债券创纪录的发行。随着淡马锡控股等公司寻求锁定低借贷成本，长期债券供应强劲。

“这符合我们预期的，即中国财政部将在2025年恢复在离岸人民币市场发行超长期债券，”以应对对最新基准日益增长的需求，法国农业信贷银行首席中国经济学家夏佳芝表示。她补充说，这是在“自2024年以来，曲线超长端的债券融资活动更加活跃”之后发生的。

离岸超长期人民币债券发行量创纪录

来源：彭博

财政部的债券发行还将通过吸收过剩流动性来支持人民币。在美国关税威胁下，人民币一直面临压力。

这一公告紧随中国人民银行本周早些时候的声明，该声明称将于2月在香港发行600亿元的三个月和一年期票据。这一金额与央行1月的发行规模相当，创下了月度纪录。

“离岸人民币流动性的回笼将有助于支持人民币的即期价格，”瑞穗证券经济学家Serena Zhou表示。