日元期权显示看涨押注面临风险——彭博社

在规模超过3000亿美元的货币期权市场中，押注日元走强的交易仅一周就出现了裂痕。

巴克莱银行指出，强劲的美国通胀数据以及俄乌停战协议的前景削弱了日元的吸引力。此前日本央行官员的鹰派言论和乐观的薪资数据推动日元升至今年最强水平。

期权市场的动向开始反映看跌情绪。

美国存管信托结算公司数据显示，周三名义价值5000万欧元（5220万美元）及以上的欧元-日元期权交易中，看涨与看跌合约比例达五比一，凸显市场对日元走弱押注的兴趣。澳元-日元期权也呈现类似趋势，5000万澳元（3150万美元）及以上规模的交易中，看涨与看跌合约比例约为二比一。

上周这两个期权市场的押注比例还较为均衡。

摩根大通亚太区销售与市场主管Niraj Athavle表示：“美元-日元和交叉日元现货的剧烈波动，似乎导致许多投资者解除了美元-日元（主要是欧元-日元）的空头头寸。”

他补充说，地缘政治的积极消息和对美国通胀粘性的预期，似乎促使投资者重新评估其日元期权头寸。

一份火热的美国通胀数据将市场对美联储今年降息次数的预期降至仅一次，这一背景有利于美元。乌克兰战争可能结束也将减少对日元等避险资产的需求，同时因该地区地缘政治稳定性改善而提振欧元。

周三，对冲日元在未来一个月对美元或欧元升值的溢价连续第三天下跌，这再次表明看涨该货币的期权押注正在减弱。

“我们看到随着现货上涨，风险逆转已经消退，“渣打银行新加坡外汇期权全球主管Saurabh Tandon表示，他指的是期权市场中防范日元走强的溢价下降。

“前端显然下降得更快，因为人们希望保护他们的看跌观点，“Tandon说。

全球转变

亚洲投资者并非唯一质疑其日元交易的人。随着交易员将注意力从日本央行转移，欧洲也出现了类似的模式。

“本周情绪已从日本转向潜在的乌克兰-俄罗斯停火以及强劲的美国劳动力和通胀数据，“巴克莱银行伦敦G10外汇交易联席主管Jerry Minier表示。“虽然我们还没有看到之前购买的日元看涨期权平仓，但我们已经远离了大部分行权价，新交易指向相反方向。”

日本机构对日元走弱的预期同样明显。

福冈金融集团预计日元将跌至1美元兑157日元，这是1月中旬曾触及的水平。该公司策略师Tohru Sasaki表示：“由于美元被买入且美元兑日元汇率上涨，人们别无选择只能平仓，而且持有多头日元头寸一段时间成本太高。”

尽管看跌日元的押注增加，但现货市场尚未出现任何大规模抛售的迹象。周四日元汇率在1美元兑154.05日元附近徘徊，接近一周以来的最低水平。