美国银行称印度消费转向将冲击小型股 - 彭博社

据美国银行一位策略师分析，随着印度政府缩减支出、转向通过税收优惠刺激消费，2025年该国中小盘股可能迎来三年来首次下跌。

这个以基建类企业为主的板块过去两年表现远超大盘。随着莫迪政府将重心从投资驱动型增长转向提振内需，涨势已开始消退。

该行印度研究主管阿米什·沙阿周二接受采访时表示：“政府政策似乎正从早期侧重资本支出转向平衡资本支出与消费。资本支出周期已出现逆转，增长放缓将波及许多相关行业和个股。”

孟买证券交易所中小盘股指数今年已下跌13%，其中三分之一的成分股为工业和资本货物类股票。相比之下，由于投资者在波动加剧时转向大盘股，基准Sensex指数仅回落2%。

沙阿曾在8月警告称盈利增长疲软、全球宏观环境恶化及高估值对印度股市构成威胁。自9月26日创历史新高以来，Sensex指数已暴跌近11%。

在印度4.1万亿美元的股票市场中，消费类公司正成为今年的热门主题之一。此前，政府宣布在预算中提供120亿美元的税收减免，而资本支出——过去十年总理纳伦德拉·莫迪经济战略的核心领域——仅略有增加。

沙阿表示，这些公司（包括少数国有企业）的股票由于流通量小且受到共同基金的需求推动，交易估值较高，导致"大量资金追逐相同的股票"。