美国通胀最新动态：美联储利率讨论中预期因素再度成为焦点 - 彭博社

Cecile Daurat

2025-02-13

我是塞西尔·多拉，美国的一位经济编辑。今天我们将关注通胀预期。请将反馈和建议发送至[email protected]，或通过X平台联系@economics。如果您尚未订阅此新闻简报，可以点击此处注册。

周三美国消费者价格指数数据发布时，其价格上涨幅度令几乎所有经济学家感到意外，并对从国债到股票等各类资产造成冲击。

但这份报告可能还不是近期最令人担忧的通胀消息。密歇根大学和纽约联储两项独立调查的最新通胀预期数据显示，美国消费者可能正因特朗普加征关税的警告——以及至少一项实际实施——而感到不安。

五年期通胀预期中值从2.7%升至3.0%

来源：纽约联储消费者预期调查

在关于下一步政策走向的讨论中，通胀预期获得了前所未有的关注，多位政策制定者近几周都提及此指标。亚特兰大联储主席博斯蒂克本月早些时候表示，央行对关税的应对将取决于这些关税是否对通胀预期产生影响，这与波士顿联储主席柯林斯的表态相呼应。

“他们将密切关注这些由加征关税导致的价格上涨，是否真的会传导至通胀预期，“威廉·达德利表示，这位彭博专栏作家曾在2009至2018年担任纽约联储主席。

“如果产生影响，美联储将更加谨慎。若未产生影响，美联储则会关注高关税拖累经济增长的效应，“达德利在彭博电视节目中表示。

密歇根大学将于2月21日公布下一期消费者信心指数，该数据包含对今年及长期通胀的预期。近年来这份报告获得的关注度不及CPI数据或月度非农就业报告，但如今情况会有所改变。

最新一期《特朗普经济学》播客：主持人斯蒂芬妮·弗兰德斯（彭博政府与经济新闻主管）、彭博经济学家安娜·黄（美国经济研究主管）与前纽约联储主席达德利，共同探讨财政部长斯科特·贝森特在应对美国债务问题上的艰难博弈。欢迎在苹果播客、Spotify或任意播客平台收听。

关于特朗普推动将面向美国消费者的产业链迁回美国，一个关键问题是企业是否真正准备好打破依赖，尤其是对中国供应链的依赖。

“中国在全球制造业中的占比已从1995年的5%飙升至如今的32%，“由吉姆·里德领导的德意志银行主题研究团队在最新报告中指出。该团队列举了一系列惊人数据：全球半数以上工业机器人安装在中国，中国占据造船业80%的出口市场份额——其产能是美国的200多倍。

“当中国的优势还局限于玩具、纺织品甚至笔记本电脑和手机时，这并未引起警觉。但中国进军高附加值制造业的规模和速度，正引发西方各国政府担忧，“报告中写道。