苹果股票表现越来越依赖中国——彭博社

中国上海春节期间，南京东路购物区的一家苹果商店。

摄影师：沈起来/彭博社这家美国最大企业的投资者正日益关注中国市场。苹果公司在此既竭力争取关键客户群，苹果又面临关税相关风险挑战。

iPhone制造商将中国视为重要市场和核心生产基地。若其能通过设备的人工智能功能提振在华疲软销量，可能成为重振投资价值的关键催化剂。但关税威胁与潜在贸易战升级，则构成难以估量的风险。

“苹果对中国的依赖程度相比其他市场存在显著风险，“西北互惠财富管理公司股票经理马特·斯塔基表示。他认为投资者必须警惕苹果可能面临关税制裁或调查的潜在风险。

“不过若AI版iPhone获得成功，可能意味着未来几年持续增长，“斯塔基补充道。

2025年苹果股价下跌5.4%，成为"美股七巨头"中表现最差的企业（特斯拉除外）。由于首款搭载AI功能的iPhone 16需求疲软，叠加关税风险影响，市场情绪持续恶化。公司最新财报表现参差——尽管展望积极，但大中华区销售和iPhone业绩均未达预期。

周四股市下跌0.1%。

苹果表现逊于彭博"瑰丽七"指数

来源：彭博社

数据已标准化，采用截至2024年12月31日的增值百分比。

提升中国区销售意义重大。根据彭博汇编数据，苹果2024财年约17%收入来自大中华区，而欧洲占比26%，美洲则超过40%。

本周苹果股价在整体低迷的市场中逆势上涨，显示出中国市场的改善潜力。此前有报道称苹果正与阿里巴巴集团合作，为中国市场的苹果产品引入AI功能。这家中国公司总裁于周四确认了该合作。

摩根士丹利分析师Erik Woodring本周写道：“我们认为这是提升苹果在中国市场竞争地位的关键催化剂。“他援引公司调研数据指出，中国iPhone用户对AI的兴趣远超欧美用户。超过50%受访者表示苹果智能功能的逐步实施"对他们决定本周期不换新机产生了中度至重大影响”。

与其他科技巨头相比，苹果的销售回暖将出现在一段温和增长期之后。过去九个季度中苹果有五个季度出现收入下滑，虽然分析师预计其2025财年将增长4.9%，但据彭博行业研究数据，这还不到科技行业整体预期增速11.6%的一半。

鉴于苹果公司强劲的现金流、大规模股票回购计划、高利润的服务业务以及未在人工智能领域过度支出，投资者仍将其视为相对防御性股票。

凤凰金融服务公司首席市场分析师韦恩·考夫曼表示：“苹果公司由于估值过高和增长乏力，短期内似乎有些问题，但你找不到比它更令人印象深刻的盈利企业。““它持续成为机构和零售投资者最爱的股票之一是有原因的，“考夫曼总结道。