PAG为专注日本市场的亚洲房地产基金筹集40亿美元资金——彭博社

东京的住宅与商业建筑群

摄影师：Akio Kon/彭博社

太盟投资集团已为其机会型房地产基金募集40亿美元，超额完成目标。这家亚洲投资机构正加大对发达国家不良资产的押注，主战场为日本。

该另类资产管理公司第十支同类型基金获得现有支持者近90%的续投承诺，北美投资者更是实现100%全额续投，总裁兼联合创始人Jon-Paul Toppino接受采访时透露。太盟最初设定的募资目标为35亿美元。

与往期基金类似，新基金拟将最多70%资金配置于日本市场——自1997年起，Toppino便在此持续投资。长期深耕使太盟能以诱人估值开展双边交易谈判。他透露，此前基金通过私下协商达成的交易，其平均入手价较市场价低25%至30%。

这家聚焦亚洲的机构正在寻找陷入困境的卖家，或迫于压力抛售优质资产的交易方，从而以"非公开市场方式"完成收购，Toppino表示。

“我们致力于确保入场估值具备吸引力，同时持有具备流动性的优质资产，“他解释道，“这才是对冲市场波动的唯一有效途径。”

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该公司计划将基金的25%至30%配置数据中心资产，办公和物流资产为第二大类别。同时还将投资可再生能源、零售和多户住宅地产。托皮诺表示，若价格合适，可能会将3%至5%资金配置日本酒店资产。目标净回报率为17%，与前期基金保持一致。

日韩市场缺乏透明度反而更易达成独家交易。日本因市场流动性强、退出渠道通畅仍具特殊吸引力。澳大利亚和新西兰也是目标市场，因上市公司房地产面临的流动性困境为折价收购办公和物流资产创造了机会。

相比之下，实物资产团队自2019年起未再投资中国，因写字楼供应过剩导致回报率持续低于亚洲其他地区。香港市场仍"相当艰难”，写字楼市场疲软且经济增长乏力。

“当中国流动性枯竭时，资产几乎无法以任何价格脱手，“他表示，“而日本存在清算价格，我们总能处置当地资产组合。”

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该实物资产团队自1997年以来已投资450亿美元，在亚太地区收购管理超7400处物业。目前管理资产超130亿美元。除机会型房地产基金系列外，PAG还通过房地产合作伙伴平台投资该领域。PAG总体管理规模达550亿美元。

实物资产基金投资于广泛的实物资产，包括房地产、基础设施和自然资源。