一份火热的通胀数据或将打断标普500指数创纪录的涨势——彭博社

由于关税政策及人工智能前景不明朗，美股涨势已显疲态。若再叠加通胀数据超预期，市场恐面临抛售。

摩根大通市场情报交易部门分析指出，若1月消费者价格指数(CPI)环比涨幅达0.4%或更高，标普500指数可能下跌2%。

以安德鲁·泰勒为首的团队在报告中写道：“债券市场将剧烈震荡，因市场预期美联储基准利率尚未达到限制性水平，且下次政策行动更可能是加息而非降息。债券收益率上行将推高美元汇率，进一步压制股市。”

北京时间21:30公布的数据至关重要。泰勒表示，市场对上周五密歇根大学公布的消费者信心及通胀预期数据反应过度，“这导致CPI数据被过度聚焦”。

通胀数据日标普500预期波动

通胀数据超预期将冲击标普500指数

数据来源：摩根大通市场情报、高盛FICC及股票部门

策略师们战术性看多美股，预期美国经济将超趋势增长，企业盈利向好，且美联储政策中性偏鸽。但他们指出，即便通胀数据最可能落在0.27%-0.33%区间，略超预期的读数仍将颠覆这一前景。

市场普遍预期消费者价格指数(CPI)将环比上涨0.3%，而标普500指数的期权隐含波动率略低于1%。上月该数据曾引发股市大幅上涨，任何与预测值的微小偏离都可能再次引发市场波动。

在标普500指数经历两年强劲上涨后，投资者正面临多重威胁：特朗普关税可能推高通胀、利率持续高企，以及日益受到质疑的大型科技股过高估值。美联储主席杰罗姆·鲍威尔周二表示央行无需急于调整利率，此举推高了债券收益率。互换市场目前预计今年仅会再降息一次。

入夏以来股市对宏观数据反应敏感

数据显示标普500指数在数据发布日的单日价格变动

来源：彭博社

高盛集团的多米尼克·威尔逊表示，他们对通胀数据的预测略高于市场共识。

“若数据接近预期值，可能会带来些许市场慰藉，“这位高级市场顾问在研究报告中写道，“我们认为剔除关税因素后的潜在通胀压力可能比市场预期更为温和，但短期内关税影响或将抵消这一趋势——我们近期已上调通胀预期。市场已部分消化了这类风险。”