莫迪访美之际光环褪色：股市与经济繁荣双双消退——彭博社

纳伦德拉·莫迪

摄影师：达米安·莱曼斯基/彭博社 订阅由梅纳卡·多希撰写的*《印度版通讯》**——一份关于这个新兴经济强国及其背后推动其发展的亿万富翁和企业的内幕指南，每周送达。*

印度总理纳伦德拉·莫迪这次在向唐纳德·特朗普总统和美国投资者推销印度作为有吸引力的投资目的地时，面临着更大的挑战。

自莫迪上次访美近两年以来，印度金融资产的环境发生了巨大变化。当时，他吹捧印度蓬勃发展的经济、飙升的股市以及其作为世界工厂与中国竞争的潜力。现在，他的论点更难站得住脚。

莫迪此次访问之际，自9月底以来外国投资者已从印度股市撤资210亿美元，卢比跌至新低，印度4.1万亿美元的股市今年在亚洲主要经济体中表现最差。特朗普威胁要实施对等关税，这只会让情况变得更糟。

M&G投资新加坡公司的投资组合经理维卡斯·佩尔沙德表示：“莫迪总理访问华盛顿正值印度市场的关键时刻。”虽然印度在贸易紧张局势中比其他同行国家更具隔离性，但“关税方向的明确性将有助于缓解投资者的担忧，”他说。

重新点燃投资者对印度兴趣的需求从未如此迫切。中国日益增长的技术实力（以深度求索公司的崛起为标志）正在加速资金流向北亚市场，尤其是美国基金。

相比之下，印度正面临疫情以来最疲弱的经济增长，尽管近期有所回调，其股票估值仍是亚洲新兴市场中最高的。与此同时，印度卢比从去年新兴亚洲表现最佳的货币之一，跌至今年表现最差之列。

这并非否认莫迪政府缺乏政绩。印度仍是全球增长最快的大型经济体，富裕消费群体持续扩大。本月实施的创纪录个人所得税减免有望刺激消费，政府还承诺在2026财年投入逾11万亿卢比（1280亿美元）升级基础设施。

“印度前景转弱并非最初期待的有利因素，“摩根大通资产管理全球市场策略师伊恩·许在周二的报告中指出。但他同时写道"短期前景正在改善”，并强调"尽管短期动能减弱，印度仍具发展潜力”。

重振这一潜力的关键在于企业盈利的复苏。NSE Nifty 50指数成分股公司的利润已连续两个季度被下调，随着特朗普的贸易政策推高企业成本，预计还会有更多公司面临盈利下调。

在莫迪准备与特朗普会晤之际，外界的期望比以往更高。获得关税豁免对于恢复那些担心进一步动荡的投资者的信心至关重要。

“除非莫迪的美国之行能带来合理确定性，确保特朗普政府不会针对印度不平衡的进口关税采取行动，否则这次访问不会产生实质性影响，“Federated Hermes Ltd.全球新兴市场主管Kunjal Gala表示。