特斯拉期权交易者借对冲操作规避市场抛售风险（TSLA）——彭博社
Esha Dey
随着电动汽车制造商特斯拉公司股价在选后集会上迅速回落，部分市场观察人士正发现一个有利可图的交易机会。
逻辑很简单。尽管近期暴跌，特斯拉股价仍是大型科技公司中预期市盈率最高的股票之一，表明仍有进一步下跌空间。此外，在因前总统唐纳德·特朗普重返白宫和埃隆·马斯克新晋政治影响力可能为特斯拉实现全自动驾驶汽车野心铺平道路的预期推动股价飙升后，该股已脱离汽车行业基本面。
彭博社超速档特斯拉上调加拿大售价并清仓关税前库存倍耐力接近终止中国母公司控制权协议：信使报丰田董事长提议以420亿美元估值创纪录收购其供应商贝索斯支持初创公司推出廉价美国制造电动皮卡对Tallbacken资本顾问公司首席执行官迈克尔·珀维斯而言，这标志着应买入特斯拉看跌价差期权，具体为5月到期、行权价300/250美元的价差组合。本月初隐含波动率已跌至过去一年区间低点，降低了期权保护成本，尤其是卖出较低行权价期权可部分抵消总成本的价差策略。
“尽管这可以作为一种明确的方向性交易策略，但我们认为它也能起到准市场对冲的作用，”珀维斯指出，如果股市出现抛售，像特斯拉这样受情绪驱动的动量股将遭遇激进抛压。但他补充道：“如果市场继续横盘整理或走高，该交易仍具备良好的风险回报比。”
特斯拉当前市盈率高达109倍，相比之下，彭博"美股七巨头"价格回报指数平均约为30倍，标普500指数仅为22倍。
但珀维斯强调，这并非特斯拉面临的唯一不利因素，该股技术面也呈现疲软态势。周二股价收跌6.3%，连续第五个交易日下挫，并跌破关键的100日均线。
期权交易者的看涨情绪也显著降温——他们曾大举押注该股将受益于特朗普当选。自大选以来，看涨期权相对看跌期权的溢价首次消失。过去几天，从年初持续回落的波动率开始回升，这信号表明交易者不再买入看涨期权，更开始为防范股价进一步下跌的保护性合约支付更高溢价。
这家电动车制造商的股价自12月中旬创历史新高以来已回落32%，期间蒸发约4840亿美元市值。
过去几周，围绕该公司的负面新闻不断堆积，从上月底疲软的第四季度业绩开始，随后是来自欧洲、中国甚至加利福尼亚的一系列大幅下滑数据。