美国经济究竟走向何方？——彭博社

Joe Weisenthal, Tracy Alloway

2025-02-12

美联储主席杰罗姆·鲍威尔

摄影师：蒂尔尼·L·克罗斯/彭博社您好，欢迎阅读本期简报，这里汇集了Odd Lots世界的每日精选内容。有时由我们——乔·韦森塔尔和特雷西·阿洛威——为您带来对市场、金融和经济最新动态的见解。有时则来自我们专家嘉宾和消息源网络的投稿。无论内容如何，我们保证始终精彩。

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经济不确定性是生活的基本现实。事物如何发展总是充满疑问，即便某个问题暂时明朗，新的疑问又会接踵而至。

尽管如此，过去几个月我强烈感受到当前局势格外不明朗。需要应对的噪音实在太多。

目前市场预计美联储年内仅会降息一次略多。或许纽约时间明早8:30公布的CPI报告能印证通胀放缓进程（虽然曲折）仍在延续。经济学家预计核心CPI环比上涨0.3%，较上月的0.2%略有回升。

当然，一个月的时间并不具有太大意义，但有理由认为上行压力将持续存在。

阿波罗管理公司首席经济学家托尔斯滕·斯洛克几天前发布的这张图表引发热议，图表显示多项调查表明美国企业投资预计将加速增长。

阿波罗阿波罗若该预测属实，我们预计劳动力市场将趋紧，工资增长将持续，通胀率将上升——至少在中短期内如此。

另一方面，并非所有领域都呈现乐观情绪。虽然企业高管可能对特朗普政府（预期）政策变革欢欣鼓舞，但公众情绪并未明显提振。密歇根大学最新消费者信心数据显示，民众对经济前景仍持悲观态度。总体而言，单纯更换总统并未产生显著影响。

当然还存在政策不确定性的现实问题。我们无法预知一个月后北美关税（例如）将如何变化。这对资本规划显然不利。即便实施关税，其宏观经济影响也难以预判——可能推高通胀，也可能促使美国通过提高资源利用率实现持续经济调整。

显然，这只是经济现状的冰山一角。在国防、人工智能、产业政策等其他领域还存在诸多重大问题。但不可否认，当前形势异常纷杂，各项经济指标的走向确实难以判断。