刚果战争余波加剧重债国卢旺达风险 - 彭博社

卢旺达因支持在邻国刚果民主共和国肆虐的叛军而面临经济反弹风险。

国际货币基金组织和标普全球评级上周对这个负债累累国家长期危机的财务成本发出警告，包括英国在内的主要捐助国则威胁可能取消超过10亿美元的援助。

1月29日，M23叛军骑行通过戈马市街道。摄影师：法新社/盖蒂图片社卢旺达对刚果东部M23叛乱的军事支持引发越来越多谴责，该地区靠近两国边境。西方曾赞赏保罗·卡加梅总统雷厉风行的作风和反腐立场，但他现在正面临日益增长的批评。随着战争持续，卢旺达经济受损的风险正在上升。

国际货币基金组织上周在回复邮件提问时表示：“长期危机可能导致重大人道主义和经济损失、财政压力以及发展资金延迟。”

卢旺达经济增长远超地区平均水平

年度实际GDP增长率

资料来源：彭博社整理的IMF数据

注：2024和2025年为预测值

在M23武装分子攻入约200万人口的戈马市后一周内，卢旺达2031年到期的6.2亿欧元债券下跌2.2%，创下1美元面值交易价81.9美分的低点。此后部分跌幅有所回升，周二收盘报83.3美分。

政府淡化了风险。

周三在回应质询时表示：“认为刚果（金）冲突危及卢旺达债务轨迹的说法是错误的。实际情况是，卢旺达88.9%的外债属于优惠贷款，具有长期宽限期且利率低于市场水平，确保了可负担的偿债能力。”

这个东非国家长期依赖捐助方和优惠融资来弥补居高不下的预算赤字，截至2024年6月的财年赤字率达国内生产总值的6.9%，超出国际货币基金组织设定的目标。

近年来卢旺达公共债务激增，总部位于华盛顿的国际货币基金组织预计今年其债务将达到GDP的80%——即便在面临援助削减威胁前，这一水平已使其面临"中等"外债风险。随着M23武装分子（美国和联合国指控卢旺达派兵支持）攻占并控制包括刚果城市戈马在内的地区，财政压力进一步加剧。

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标普上周在一份声明中表示：“卢旺达更容易受到优惠和捐助资金流失带来的风险影响，这将导致资本支出急剧下降。“冲突可能产生"巨大的间接影响，导致政府主导的增长模式放缓、基础设施支出减少以及旅游业萎缩。”

据该评级公司称，赠款占政府收入的5%，外部项目融资占总支出的22%。

标普表示，如果卢旺达失去廉价融资渠道并诉诸商业借款，偿债成本可能会上升。这种溢出效应可能导致更严重的货币贬值，进而恶化该国的债务指标——政府债务中约有80%是外币债务。

卢旺达蓬勃发展的一个行业是黄金贸易。国际货币基金组织预计，到2026年，该国黄金出口额将从2022年的5.56亿美元飙升至近23亿美元，占外部总收入的一半以上。

卢旺达黄金出口量预计将达到2022年水平的四倍

数据来源：彭博社整理的国际货币基金组织数据

注：2024-2026年为预测值

上周末，两个地区集团呼吁卢旺达从刚果撤军。尽管卡加梅政府多次否认其军队在邻国存在，但上周他告诉美国有线电视新闻网，他不知道军队是否在场。卢旺达也否认支持M23运动。

与此同时，观察人士呼吁捐助方采取严厉措施迫使卢旺达从刚果撤军。西蒙弗雷泽大学教授、纽约大学刚果研究小组创始人杰森·斯特恩斯表示，2012年M23武装组织上次占领戈马时，国际社会中断援助产生了"立竿见影的效果”。

他在周一接受彭博电视台采访时表示：“卢旺达极易受到援助界的施压。我认为，向卢旺达施加压力其实相当容易。”