英国央行行长贝利称多经理对冲基金构成稳定性风险 - 彭博社
Greg Ritchie
安德鲁·贝利
摄影师：霍莉·亚当斯/彭博社英格兰银行行长安德鲁·贝利表示，多经理对冲基金的兴起对金融稳定构成威胁。
贝利指出存在协同操作的迹象，结合其常采用的激进风险管理政策，可能导致这些基金在市场动荡时集体撤资。
多经理基金（又称多策略基金或单元组合基金）近年来已占据对冲基金资金流入的绝大部分。这类基金通过将交易员分配到独立策略单元（pod）运作，承诺提供稳定且分散化的收益。
“多经理基金可能迫使单个策略单元在压力环境下快速去杠杆，从而放大市场波动。”贝利在伦敦芝加哥大学布斯商学院的演讲中表示，“其自我保护机制在某些情况下可能引发系统性风险。”
安德鲁·贝利摄影师：霍莉·亚当斯/彭博社在问答环节中，贝利指出包括对冲基金在内的非银金融机构规模扩张"正对主经纪商业务承载能力形成压力"。主经纪商指为对冲基金等大客户提供交易服务的投行团队——英国央行自Archegos爆仓事件后持续审查该领域。贝利表示该行业集中度正在提升。
他表示，多管理人对冲基金模式确实具有优势，因为各投资组合在"一套精密的伞形风险管理体系下运作，能够抑制基金层面的过度集中风险"。然而他补充道，“不同多管理人往往被同类策略吸引，因此跨基金间的相关性仍可能出现。”
英国央行与全球其他监管机构正密切关注银行体系外金融活动的快速增长。该央行去年11月发布的系统范围探索性情景分析发现，对冲基金、资产管理公司和养老金提供商在危机时期可能"准备不足"。英国央行还推出了首个回购工具，以便在市场承压时（如2022年英国国债危机期间）直接向特定买方机构提供流动性支持。
贝利的言论引发了对冲基金行业协会（Managed Funds Association）的反驳，该协会代表包括对冲基金在内的另类资产管理行业。
“对冲基金的结构增强了金融稳定性，因为它们没有政府担保，不存在流动性错配，且亏损仅影响单个基金及其专业投资者，“MFA全球政府事务主管吉莉安·弗洛雷斯在电邮声明中表示，“监管机构通过现有监管报告及基金经纪交易商对手方，可充分掌握对冲基金的活动情况。”