特朗普钢铁关税政策重现：缓解困境却难言复苏 - 彭博社
Joe Deaux
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尽管美国总统唐纳德·特朗普计划对钢铁和铝进口征收25%关税对投资者可能是利好消息，但这不太可能扭转数十年来市场份额下降和产量停滞的局面。
美国钢铁公司和克利夫兰-克里夫斯公司的股价在周一大幅上涨，此前特朗普暗示将重启其首个任期内的贸易保护政策。如果历史具有参考性，美国钢铁行业正准备进行新一轮投资，用更高效的电炉淘汰旧的高炉产能。但自2018年特朗普首个任期内对钢铁进口加征关税以来，产量仍在下降。
宾夕法尼亚州法雷尔市工厂内，一卷成品钢卷正被吊起。摄影师：艾莉森·法兰德/彭博社“当时的关税政策增强了行业新增产能的信心，”沃尔夫研究公司分析师蒂姆娜·坦纳斯在电话采访中表示，“如果你相信会受到保护，就会认为可以增加产能并实现盈利。”
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过去八年的经验表明，特朗普贸易政策提振国内工业的潜力存在局限。保护主义或许能实现其直接目标，即为脆弱行业筑起护城河，但别指望能戏剧性地重返辉煌时代。
早在2018年，特朗普就以国家安全为由实施钢铁关税，宣称美国受到其他国家"不公平对待"。
前总统乔·拜登保留了这些关税，但两人都批准了多项豁免条款削弱了政策效果。特朗普本周一签署的行政命令规定，自3月12日起对所有进口美国的钢铁铝材征税，这实际上恢复并扩大了先前的关税措施。
摩根斯坦利分析师切坦·阿亚在研报中指出：“本轮关税提案同时针对多个贸易伙伴广泛实施，其时机、范围和性质相比2018-2019年影响更为深远。”
与多数发达国家的钢铁企业一样，美国公司数十年来难以抗衡占据全球半数产量的中国竞争对手。虽然2018年关税未能扭转这一趋势，但行业状况有所企稳。美国钢铁产能利用率提升带来财务缓冲，国内最大钢企纽柯公司以及克利夫兰 Cliffs、美国钢铁近年利润大增，2020年代初更创下盈利纪录。
纽柯钢铁、美国钢铁公司和钢铁动力公司在此期间都新建了钢厂或进行了扩建。同时，美国一些老旧钢厂关闭，包括美国钢铁公司在伊利诺伊州和密歇根州的设施，以及克利夫兰-克利夫斯公司在密歇根州的迪尔伯恩工厂。根据世界钢铁协会的估计，去年美国钢铁总产量为7950万吨，低于特朗普首次实施关税前的2017年的8160万吨。
美国钢铁生产远未恢复昔日辉煌
2018年特朗普关税对美国钢铁生产的影响参差不齐
来源：世界钢铁协会
如果特朗普下个月继续实施新关税，美国钢铁制造商仍将面临阻力。去年基准价格下跌了38%。高利率损害了建筑等钢铁消耗大行业的需求。钢铁行业的股票表现是自2018年以来最糟糕的一年。
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截至纽约时间周二上午9:30，美国钢铁公司股价基本持平，周一上涨了4.7%。克利夫兰-克利夫斯公司上涨2.3%，纽柯钢铁上涨1.5%。
铝业影响
在铝方面，美国的生产可能会有所提升。世纪铝业公司是美国仅存的两家原生铝供应商之一，曾在特朗普第一个任期内游说他，并最初从关税中受益。该公司最终在2022年因能源成本飙升而闲置了其位于肯塔基州霍斯维尔的工厂，但Harbor Intelligence董事总经理豪尔赫·巴斯克斯表示，如果特朗普实施25%的关税并叠加之前的关税上，该冶炼厂可能会重新开放。他说，密苏里州的另一家冶炼厂也可能重启。
然而，这两家工厂的影响将是有限的。美国国内铝业的萎缩比钢铁行业更为剧烈。过去三十年间，这种轻质金属的冶炼产量下降了约四分之三。
目前美国仅剩四家运营中的冶炼厂，去年合计生产约68万吨铝。根据研究机构Harbor Intelligence的数据，这一数字较2017年的74.1万吨有所下降。相比之下，中国——与钢铁生产一样位居全球首位——去年铝产量约为4340万吨。