意大利BPER银行考虑进行重大风险转移 因相关交易日益流行——彭博社

一家规模相对较小的意大利银行正计划发行其首笔重大风险转移交易，显示出此类交易正变得更加主流。

据知情人士透露，BPER Banca SpA正考虑发行与25亿欧元（合26亿美元）中小企业贷款挂钩的SRT（合成风险转移）证券。该潜在交易由Intesa Sanpaolo SpA安排。

知情人士表示，相关讨论尚处于初步阶段，BPER最终是否会出售该SRT尚不确定。因信息未公开，这些人士要求匿名。

BPER和Intesa的代表均拒绝置评。

SRT正日益成为欧洲金融机构转移信用风险、释放资本进行新投资的流行工具。挪威DNB Bank ASA近期完成其首笔SRT发行，德国Helaba银行也表示这类交易正变得更加普遍。

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截至去年底，BPER资产负债表规模为1400亿欧元，远小于欧盟SRT发行领头羊桑坦德银行与法国巴黎银行。

BPER规模远小于欧盟主要SRT发行银行

2024年末集团总资产对比

来源：彭博社整理数据

注：根据标普全球评级，SAN和BNP是欧盟最大发行方

SRT（合成风险转移）的激增也引发了监管关注，国际货币基金组织近期警告这类交易可能引发金融稳定风险。据彭博社上周报道，德国德意志银行在与银行业监管机构对话后，已决定减少对此类交易的资金支持意愿。

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BPER此次交易正值意大利银行业合并浪潮，该行近期已对松德里奥人民银行发起全股票收购要约。

这家意大利银行10月表示，计划通过"合成证券化"来抵消《巴塞尔协议》新规对其部分资产预期的风险权重上调。所谓风险加权资产增加将迫使银行预留更多资本作为缓冲，从而削弱其将资源用于贷款等创收活动的能力。SRT通过将信用风险转移给投资者来帮助银行降低风险加权资产，投资者则通过承担潜在未来损失的风险获取相当于保险费的收益。

SRT也被称为合成风险转移。

今年SRT的销售额有望再创新高。根据此类交易的最大投资者之一Chorus Capital Management的报告，发行量预计将增长至350亿美元，而去年约为290亿美元。