特朗普总统关税行动的五个教训——彭博社
Ernie Tedeschi
“难道没人帮帮那个可怜人吗？”
摄影师：Chip Somodevilla/Getty Images
在梅尔·布鲁克斯经典的西部荒诞剧《灼热的马鞍》中，克里文·利特尔饰演的角色面对一群因他被任命为岩石岭警长而愤怒的镇民。通过快速反应和歇斯底里的分裂人格表演，利特尔的角色——巴特警长——用枪指着自己的头，将自己“劫持为人质”，直到困惑的镇民放下武器，让他得以脱身。
两周以来，唐纳德·特朗普总统在经济上采取了类似的“自我劫持”策略，威胁对加拿大和墨西哥征收25%的关税，对中国征收10%的关税。然后突然间，大部分威胁在火光中消失了。白宫暂停了对加拿大和墨西哥的两项较大提案。对中国的关税生效了，但谈判显然即将开始。
彭博社观点民主党想要而共和党害怕的辩论当你有了国王，谁还需要外交？小行星末日越来越不可能向美联社宣战的真正含义我们学到了什么？
**已生效的关税措施虽小却具倒退性…**根据耶鲁大学无党派预算实验室分析，特朗普最初提出的三国全面关税方案将使美国家庭年均支出增加1,250美元，推高物价近1个百分点。若一个月后与加拿大、墨西哥谈判破裂，全面关税可能重启。但当前实际生效的措施较为温和：仅对中国加征的10%关税将导致家庭年支出增加223美元，物价上涨0.1%-0.2%。不同收入家庭受影响程度不均。短期看，关税是累退税，对工薪阶层和中产家庭的冲击大于高收入家庭——收入越低，消费占收入比重越高，进口商品在预算中占比越大。收入第二低的十分位家庭因中国关税承受的损失，是最富裕十分位家庭的两倍多。
…**但更多关税即将来袭。**市场不应因加墨关税暂缓而放松警惕。特朗普总统为关税收入设定了雄心勃勃的目标：既要弥补今年到期的《2017年减税与就业法案》延期成本，又要替代部分所得税收入。但按常规测算，10%中国关税十年仅增收4000亿美元，若计入经济损害动态效应则更少。这还不及延长减税法案成本的十分之一，仅能替代未来十年预期所得税收入的1%。要实现任一目标，特朗普政府都需推出更多关税方案。不确定的是新增收入将来自已交锋国家（加、墨、中）还是其他经济体（欧盟）。**各国必将反击，但方式未必对等。**其他国家是否及如何反击美国关税原属未知。所有受影响国家（包括美国）都将因特朗普关税而受损，但加墨两国损失尤为严重——若采取全面对等报复，其经济损伤将加剧。预算实验室模型显示：加拿大长期经济规模在不报复时萎缩1.3%，报复情况下萎缩5%。对美国而言，报复行为能缓解美元升值压力，否则强势美元虽可缓冲消费者承担的关税成本，却会重创出口商。实际情况是，三国均已拟定报复性关税清单。美国关税覆盖全部进口商品，而加墨两国与中国的实际反击更具精准性，未全面覆盖美国出口商品。这或许因为三国希望逐步升级关税为谈判留有余地。产品选择也透露出"对美国造成最大伤害，同时最小化本国消费者痛苦"的策略。报复范围小于美国行动意味着，未来关税战可能引发美元净升值。**迄今未见遏制美元走强的整体战略。**此前有人猜测，任命斯科特·贝森特为财长、斯蒂芬·米兰进入白宫经济顾问委员会等熟悉汇市的人事安排，可能预示政府已制定精细策略来抑制关税引发的美元走强——毕竟强势美元会损害美国制造商利益，与特朗普政策目标背道而驰。但上周并未显现此类协调战略。
**特朗普政府对市场反应敏感。**白宫在从加拿大和墨西哥关税问题上退让的同时，也从这两个国家获得了一些新的让步。墨西哥总统克劳迪娅·希恩鲍姆主要宣布了该国在前几届政府中已经采取的边境措施。希恩鲍姆甚至让美国帮助阻止武器流入墨西哥。加拿大总理贾斯汀·特鲁多几乎完全避免了特朗普总统的关税，通过重申其政府在12月宣布的边境资金。为什么白宫如此轻易地退让？最可能的解释是金融市场的反应。基准标普500指数上周一盘中下跌近2%，汽车制造商的股票下跌更多，预期还会有更多损失。当天暂停关税的决定确实部分逆转了下跌，将当天的损失控制在可管理的0.8%。标普500指数在周二几乎完全恢复。
从某种意义上说，白宫注意到市场的反应并寻求一个保全面子的方式摆脱自己制造的危机是令人安心的。但请记住上面的第二点：尽管市场发出警告，政府可能会再次尝试提高关税。这意味着，也许很快，这个国家将再次把经济枪口对准自己的脑袋。正如罗克里奇的居民可能会说：“难道没有人帮助那个可怜的人吗？”
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