挪威核心通胀意外上升 三月后降息次数或减少——彭博社

挪威的核心通胀意外加速，这可能引发对挪威央行在下月首次计划降息后政策走向的疑虑。

根据统计局周一公布的数据，剔除能源成本后的消费者价格增长率上月升至2.8%。接受彭博调查的经济学家此前预测中值为2.6%，与挪威央行的预期一致。

这些数据发布之际，挪威官员数月来一直将3月会议视为从16年高点开始疫情后降息的起点。尽管这一意外不足以阻止下月的降息，但它强化了这样一种观点，即这个能源出口国强劲的经济并不需要大幅放宽政策。

“挪威央行之所以引导降息，是因为他们担心如果不降息，失业率会上升太多，”Nordea Bank Abp驻奥斯陆的首席经济学家Kjetil Olsen在给客户的一份报告中表示。“过去两个月失业率实际上略有下降，房价大幅上涨。总之，今天的通胀数据支持了我们关于总共只降息两次的观点。”

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隔夜互换数据显示，交易员对3月降息25个基点的预期概率从一周前的97%降至92%。目前市场预计到6月底累计降息39个基点，较2月3日的49个基点有所下调。

缓解政策利率下调压力的因素包括：2024年第四季度零售销售环比增长0.4%，制造业在12月回暖，且房价明显超出挪威央行上月预期。

统计局表示，食品、汽车、家具和电力价格推高了整体通胀，而互联网租赁、交通和文化服务等部分服务价格增速放缓抑制了涨幅。

“意外上行完全源于进口通胀（从0.5%升至1.2%），部分原因是今年’一月促销季’效应弱于去年，“丹斯克银行挪威经济学家弗兰克·尤鲁姆表示，“细节数据明确显示通缩趋势仍在延续，这应会为3月降息提供依据。”

作为今年迄今十大主要货币中表现第三的货币，挪威克朗在数据公布后微升，奥斯陆时间上午9:09兑欧元上涨0.1%至11.6113。

由于克朗疲软加剧进口价格上涨风险，行长伊达·沃尔登·巴彻及其同事曾多次推迟宽松计划。随着贸易加权汇率目前仅略低于预期水平，这些担忧已有所缓解。但特朗普政府贸易关税等政策的不确定性抵消了这一积极进展。

在12月降至四年低点2.2%后，整体通胀率微升至2.3%。这一结果与央行的预估相符，而分析师此前预计将与前月持平。