对冲基金与银行因特朗普关税政策重振波动性而加大外汇交易力度——彭博社

插图：Jared Nangle为《彭博商业周刊》绘制

在蒂姆·布鲁克斯从事外汇买卖的十年间，他已习惯认为大行情总在别处发生。作为伦敦顶级交易公司Optiver Holding BV的团队负责人，他和同事们依靠汇率剧烈波动快速获利。但2008年全球金融危机后，当各国央行开始大体同步降息继而加息时，这种剧烈波动基本消失了。尽管偶有令人兴奋的插曲——比如去年日本意外加息导致的日元飙升——外汇交易仍将舞台中央让位给了股票和债券部门。

彭博商业周刊比尔·盖茨的"源代码"是对宽松教育的感谢信本届超级碗阴谋论泛滥的背后原因从助性剂到天价商品：《最后生还者》蘑菇催生数十亿美元市场商学院直面特朗普移民政策冲击当唐纳德·特朗普以重塑全球贸易的承诺赢得连任后，局面彻底改变。加元和欧元开始随着每项贸易威胁剧烈震荡——制裁风声起时暴跌，暂缓消息出又反弹。随着美元走强，美联储与其他央行政策分化，释放出"即使他国持续降息也将维持利率不变"的信号。

随着公司日均外汇交易量较2024年水平翻番，布鲁克斯已然成为交易大厅的核心人物。数月前，奥普提弗转为全天候运营以满足激增需求。一名交易员被调往新加坡开拓当地货币交易业务，另一名则从大宗商品部门转至布鲁克斯的外汇团队。“在我职业生涯大部分时间里，外汇始终是波动性最低、投资者兴趣最淡的资产类别，“从实习生成长为外汇期权交易主管的布鲁克斯表示，“如今价格波动潜力增大，市场关注度也显著提升。”

期权交易量激增

日均期权交易量

数据来源：彭博汇编的存管信托与清算公司数据

奥普提弗的重燃热情正席卷整个金融业。富国银行1月从德意志银行挖来外汇资深人士恩里克·帕扬领导扩编的货币期权团队，花旗集团则通过从巴克莱挖角两名交易员，增强了伦敦和新加坡的货币衍生品交易台实力。

据交易所运营商芝商所数据显示，1月成为2020年2月以来货币期权交易最繁忙月份，日均成交量较去年初增长75%。分析机构Coalition Greenwich预测发达经济体货币的银行交易收入将连续两年增长，尽管其预计主权债券和大宗商品团队业绩会下滑。“外汇曾是沉睡的巨人，但我们正加大其在投资组合中的权重，因其能创造价值，“资产管理公司路博迈集团的弗雷德里克·雷普顿表示。

每日交易额高达7.5万亿美元的外汇市场波动重现，重新点燃了对冲基金的兴趣。花旗集团数据显示，自美国大选以来，部分亚洲货币的交易活动飙升至历史新高。巴克莱对冲数据追踪机构报告称，虽然在超低利率时代专注外汇交易的基金数量锐减，但留存下来的少数基金正迎来资金涌入。“这个职业在全球金融危机期间达到了’性感巅峰’，“曾执掌德意志银行全球外汇交易部门至2014年、现为独立顾问的凯文·罗杰斯表示，“那时交易大厅里的专业信誉达到了黄金时期。”

兴趣衰退

专注外汇交易的对冲基金数量

来源：巴克莱对冲

近年来外汇交易岗位人员严重缩减，许多交易员被算法取代——这些算法能轻松超越人类。仍在岗的多为年轻交易员，因银行常裁撤高薪资深员工，仅保留少量初级员工维持基本运作。但对冲基金需求激增促使银行重新招聘外汇交易员。“这感觉像是回到了90年代，“Allspring全球投资组合经理劳伦·范比琼说，“现在有一整代交易员从未经历过市场波动。”

新人中的代表是萨沙·吉尔，她大学毕业后于9月加入巴克莱银行伦敦外汇销售团队。最初几周她都在学习交易行话——比如"一码电缆"意指10亿英镑兑美元交易——最近则密切关注特朗普的Truth Social平台。“实在太刺激了，“她说，“我们很早就需要协助处理所有额外交易流。”

鉴于特朗普政策的多变，现在断言交易量激增是否标志着长期复苏还为时过早。但伦敦猎头公司Adamis Principle Ltd.联合创始人亚当·加佐利表示，该领域的招聘正在升温，尤其是对那些在2008年市场崩盘、波动性飙升期间在交易部门工作过的人员。“银行正在寻求招聘，“加佐利说，“许多机构都缺乏拥有20多年经验、资历深厚的人才。"——与格雷格·里奇、大卫·芬纳蒂及瓦西里斯·卡拉马尼斯联合报道。阅读下一篇：绿色股票在特朗普任内表现优于拜登时期