超级碗14亿美元投注提振博彩股 - 彭博社
Peyton Forte
超级碗LIX开赛前，欧内斯特·N·莫里亚尔会议中心内展示着为费城老鹰队和堪萨斯城酋长队准备的祈祷蜡烛、塔罗牌等物品。
摄影师：Don Juan Moore/Getty Images超级碗星期天是独具特色的美国年度盛事，充斥着极尽奢华的庆典、黄金时段娱乐节目、超级巨星以及海量博彩活动。
专家预估赌注总额将达14亿美元，押注在堪萨斯城酋长队与费城老鹰队的NFL冠军赛上。这还仅是合法体育博彩渠道的数据，更有无数资金通过私人交易参与其中。结合赛事全球影响力，可以说周日夜晚全球数百万观众将紧盯手机，通过各类博彩应用追踪投注情况。
但放眼超级碗之外，博彩行业正面临困境，相关企业股价已从疫情后的高点大幅下挫。追踪该行业的指数较2021年3月历史峰值下跌39%，同期标普500指数却上涨了52%。
DraftKings公司股价自2021年3月创纪录以来暴跌41%。美高梅国际酒店集团——其与伦敦Entain PLC合资的BetMGM体育博彩平台——较2023年7月高点下跌32%。凯撒娱乐公司股价较2021年10月峰值重挫70%。逆势上扬的是FanDuel母公司Flutter Entertainment PLC，其股价在12月初创下历史新高。
“2024年对游戏行业来说无疑是艰难的一年，”Truist证券分析师巴里·乔纳斯表示。“在体育博彩方面，表现不佳更多归因于我们所见的一些立法不确定性及其对利润的影响。”
吸金
可以肯定的是，赌博公司仍在大量吸金。根据美国博彩协会的数据，2023年美国商业博彩行业从实体赌场游戏、体育博彩和在线博彩中获得了约670亿美元的总收入，标志着连续三年创下纪录。去年可能又是一个历史新高，美国博彩协会估计收入达到700亿美元。
“超级碗通常能吸引一亿观众，”麦格理的博彩分析师查德·贝农说。“这确实是这些新的体育博彩应用向人们展示它们产品改进的好时机。”
美国博彩收入在疫情后持续攀升
来源：美国博彩协会
注：2024年数据为估计值
然而，股价反映的是增长放缓和限制增加。拉斯维加斯大道上的博彩收入在12月下滑了2.7%，这是连续第六个月同比下滑。在澳门，赌场面临着中国消费者情绪疲软的压力。甚至NFL也不再像以前那样提供助力，因为这个橄榄球赛季对体育博彩公司来说是有记录以来最糟糕的。
自2018年最高法院允许各州将单场赛事投注合法化以来，DraftKings和Flutter等在线博彩公司迅速扩张。目前，38个州和哥伦比亚特区已开放市场。但它们现在面临州税上涨和竞争加剧的问题。新州推出的博彩应用已降至涓涓细流，过去一年仅有两个新市场推出。
监管与税收
去年底提交国会的联邦《安全投注法案》旨在限制体育博彩公司利用人工智能引诱问题赌徒等行为。与此同时，康涅狄格州提议限制运营商从赌注中保留的百分比（即投注保留金）。马萨诸塞州则计划对赌徒实施可负担性检查。
与此同时，地方政府继续对博彩业征税以弥补预算赤字。就在本周，俄亥俄州州长迈克·德温提出新预算，拟将体育博彩运营商的州税率从20%提高到40%。此前马里兰州州长韦斯·摩尔也提议将博彩税从15%提高到30%。
行业的挑战开始在企业财报中显现。Flutter表示，由于第四季度美国体育博彩市场放缓的影响，其2024年美国收入将比近58亿美元的指引中值低3.7亿美元。DraftKings在11月公布第三季度业绩时也下调了2024年收入和利润预期。
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拉斯维加斯金沙集团（其大部分收入来自澳门和新加坡）于1月29日公布的净收入超出市场预期，但该公司股价今年仍下跌16%。美高梅、凯撒娱乐和永利度假村预计将在未来几周公布财报，由于去年F1大奖赛首次在拉斯维加斯举办带来的高基数效应，分析师们正为可能令人失望的业绩做准备。2024年，美高梅和凯撒的股价均下跌超过20%，因为这两家实体运营商严重依赖拉斯维加斯大道的人流。
“虽然各州在线体育博彩税率明显提高可能不可避免，但我们预计这将加速合法化进程，并进一步推动非法市场的关闭，“BMO资本市场分析师Brian Pitz写道。
寻找新增长点
为了保持增长势头，美国博彩业正在寻找新的增长点来吸引赌客。例如，串关投注（将多个结果组合在一起的单一投注）比单注能为博彩公司带来更高分成，这类投注在总投注额中的占比正不断提升。FanDuel已开发出能提供更多串关选择的技术。DraftKings正在测试一项月度订阅服务，该服务将为客户提供更优惠的赔率。
对于陆地赌场来说，未来的发展方向似乎正在远离拉斯维加斯。凯撒娱乐超过一半的业务来自拉斯维加斯以外地区，美高梅在该城的收入占比略高于50%。这两家公司在拉斯维加斯大道上共运营着约二十多处物业。
另一个增长领域是iGaming（在线赌场游戏的总称，包括虚拟二十一点和扑克等）。目前美国仅有七个州允许运营，但游戏行业乐观地认为，随着监管加强，立法者更有可能通过支持该行业发展的法案。
罗伊斯投资合伙公司的投资组合经理奇普·斯金纳表示，进入新合法化的市场并进一步渗透现有市场是该行业最大的增长动力。截至第三季度，其管理的基金持有DraftKings的股份。
“管理层并没有停滞不前，“他在谈到DraftKings时说，“他们已扩展平台，纳入了在线赌场游戏和州级彩票业务，认为存在许多交叉客户机会。连我都能看到其巨大的增长空间。”