美元：交易员押注特朗普关税政策 美元汇率攀升至日内高点——彭博社

由于对唐纳德·特朗普总统实施关税计划的新不确定性，美元出现反弹，为外汇市场动荡的一周画上句号。在新政府初期，贸易新闻头条令汇市波动加剧。

## 为何贸易战开始容易结束难

7:37

彭博美元即期指数周五上涨0.4%，美元在全球的对手货币下跌，此前特朗普暗示他将于下周宣布对贸易伙伴征收对等关税，但未具体说明哪些国家将成为目标。在加拿大和墨西哥宣布暂停征税一个月后，美元本周收复了部分失地。

“我们正处于一个关税言论和关税新闻将影响市场的时期，”富国银行驻纽约策略师布伦丹·麦肯纳表示。

周五，几乎所有十国集团货币对美元均走弱。日元回吐了早盘的涨幅，此前特朗普表示对日本征收关税仍是一个选项，而欧元在十国集团货币中领跌。

在新兴市场，东欧货币和巴西雷亚尔领跌。受关税消息影响，一个以亚洲为重头的新兴市场股票指标回吐了涨幅。该股票指数仍有望连续第四周上涨。

“互惠是个有意义的词，但我们知道特朗普行事风格随意轻率，”瑞穗证券FICC策略主管乔丹·罗切斯特表示，“任何认为在墨西哥和加拿大宽限期结束前不会加征关税的人，现在都不得不进行一些短期对冲操作。”

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在特朗普政府表示将对加拿大和墨西哥商品加征25%关税后，外汇交易员本周一不得不面对贸易战新态势。但随着北美邻国宣布推迟一个月，市场又急剧逆转了周初走势。针对中国商品的10%关税仍维持不变。

在加拿大和墨西哥获得缓征后，彭博美元指数本周迄今下跌约0.5%，从2022年以来最高位回落。

投机者正在削减美元多头头寸

目前他们持有约312亿美元的美元看涨押注

来源：美国商品期货交易委员会（CFTC）、彭博社

注：数据包含截至2025年2月4日CFTC记录的期货头寸净值

尽管衍生品市场的头寸仍以美元多头为主，但在截至周二的一周内，投机交易者削减了美元看涨头寸。根据美国商品期货交易委员会2月4日最新数据，目前他们持有约312亿美元的多头押注，较前一周减少逾20亿美元。

“当前市场正将特朗普政府的关税政策视为一场拉锯战——既作为谈判工具，又作为增加财政收入的手段，“法国巴黎银行资产管理公司投资组合经理彼得·瓦萨洛表示，“虽然美元走强确有合理依据，但风险回报比并不诱人。”