花旗集团(C)为陷入困境的Noosa酸奶贷款寻求私募信贷解决方案 - 彭博社
Carmen Arroyo, Aaron Weinman, Olivia Fishlow
在尝试通过出售债务为湖景农场收购诺萨酸奶融资未果后,以花旗集团为首的银行财团正转向私募信贷机构以刺激需求。
据知情人士透露,由于约5.75亿美元的杠杆贷款发售难以吸引抵押贷款凭证(CLO)管理机构的兴趣——这类机构是此类债务的最大买家,与直接贷款机构的谈判已启动。他们补充称,向私募信贷机构展示的融资方案还包括风险更高的第二留置权贷款。
这些要求匿名的知情人士表示,去年底提前了解该交易的投资者对湖景农场的高债务水平望而却步。他们还指出,部分投资者担忧其产品(包括莎莎酱和蘸酱)需求可能因高利率迫使消费者缩减非必需品支出而波动。
作为CapVest Partners投资组合公司的湖景农场,于11月同意从金宝汤公司手中收购诺萨。该酸奶品牌以澳式风格闻名,得名于澳大利亚东海岸热门海滨小镇。
过去两年完成三起收购后,湖景农场债务水平激增。据标普全球评级数据,除诺萨外,其还收购了莎莎酱和鹰嘴豆泥品牌Fresh Cravings,以及冷藏甜点制造商Raymundo’s。
花旗集团代表拒绝置评,而CapVest和Lakeview的代表未回应评论请求。
银行于上月底启动了5亿美元的第一留置权贷款出售,承诺期限截至周一,其中一位知情人士表示。该贷款报价为基准利率上浮5%至5.25%,面值的95折出售——在当前市场需求旺盛、多数交易接近公允价值的市场中,这一折扣幅度和利差相对较高。
根据彭博汇编数据,仅一月份就有2000亿美元贷款启动。除便利店运营商United Pacific本周早些时候暂缓交易等少数例外,多数交易获得良好反响。
穆迪评级1月报告显示,这笔债务除为Noosa交易融资外,还将为Lakeview Farms现有债务再融资。穆迪对5亿美元第一留置权贷款和7500万美元第一留置权延迟提取定期贷款授予B2评级,同时对1.75亿美元第二留置权贷款给予Caa2评级。
知情人士称,银行去年末曾就第一和第二留置权债务试探投资者意向,但因投资者对杠杆率却步,最终未正式启动风险较高的部分。他们补充说,第二留置权贷款可能仍由银行持有或出售给直接贷款机构。
穆迪预计,截至12月的12个月内,莱克维尤的杠杆率(即债务与收益之比)将升至7至7.5倍。该机构补充称,如果收益增长,未来12至18个月内这一数字可能降至5.5至6倍。
此前与食品公司收购相关的债券销售曾遭遇困境。德意志银行因1440食品公司收购蛋白棒品牌FitCrunch而积压了8.75亿美元债务——由于银行未能在交易完成前将债务出售给投资者,彭博社当时报道称。