墨西哥央行实施半百分点降息 考虑后续采取同等幅度行动 - 彭博社

墨西哥银行总部位于墨西哥城。

摄影师：斯特凡尼亚·科尔皮/彭博社墨西哥央行将其关键利率下调了半个百分点，并表示将考虑进一步实施相同幅度的降息，因为通胀已回到目标区间，经济增长正在放缓，且美国关税已被推迟。

墨西哥央行（Banxico）在连续四次降息25个基点后，于周四将借贷成本降至9.5%。彭博社调查的26位经济学家中有22位预计到了这一举措。三位经济学家预计降息25个基点，一位预计基准利率不变。

这一决定存在分歧，副行长乔纳森·希斯投票支持小幅降息25个基点。而周三晚间由参议院任命的董事会新成员何塞·加布里埃尔·夸德拉则投票支持降息50个基点。任命。

政策制定者在随决定发布的声明中写道：“董事会估计，未来可以继续校准货币政策立场，并考虑以类似幅度进行调整。预计通胀环境将允许降息周期继续，尽管保持限制性立场。”

在唐纳德·特朗普周一决定将其两天前宣布的对墨西哥出口商品征收25%关税的措施推迟一个月后，政策制定者找到了加大宽松力度的空间。然而，他的经济威胁仍然笼罩着数十亿美元的跨境贸易，抑制了在墨西哥的投资。

巴克莱银行拉丁美洲首席经济学家加布里埃尔·卡西利亚斯表示：“几周前，（降息50个基点）这一决定还不在市场共识范围内，但在特朗普总统推迟加征关税后，周一立即形成了共识。”

墨西哥央行表示，即便中长期通胀预期保持相对稳定，通胀走势的风险平衡仍偏向上行。决策者在声明中补充道：“美国新政府可能调整经济政策的公告给预测增添了不确定性。”

美国银行加拿大与墨西哥首席经济学家卡洛斯·卡皮斯特兰指出：“声明立场偏鸽派，为三月再次降息50个基点铺路。我们认为这取决于关税政策走向。但若三月议息会议前未实施新关税，墨央行显然希望再降50个基点。我仍维持观点：加速降息不意味着终端利率会降低。”

墨西哥央行加倍放宽步伐 利率降至9.5%

继四次25个基点降息后 央行首次实施50个基点降幅

数据来源：国家统计局、央行、彭博社

注：2025年1月CPI数据采用彭博调查中值预测

西班牙对外银行全球外汇及拉美策略主管亚历杭德罗·夸德拉多在决议前表示，本次50个基点降息主要基于"经济放缓、通胀下降及比索压力减轻"三重因素。

自十二月以来，得益于通胀放缓进程的推进，墨西哥政策制定者已开始讨论加大降息幅度的可能性。

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墨西哥1月初的年通胀率降至3.69%，低于12月的3.99%，较10月水平下降超过一个百分点。墨西哥央行设定的通胀目标为3%，上下浮动1个百分点。剔除能源和食品等波动性项目的核心通胀指标（央行密切关注的数据）为3.72%。

美国是墨西哥出口最大买家

这个全球第一大经济体占墨西哥海外销售额的75%

数据来源：国际货币基金组织、彭博社

注：IMF 2023年进口数据，源自终端贸易流量功能{ECTR}

决议公布后墨西哥比索涨幅小幅收窄，但对美元仍升值约0.4%。央行在声明中表示，比索进一步贬值是通胀面临的上行风险之一。

关税不确定性可能持续拖累本已疲软的经济：2024年最后三个月墨西哥经济仅增长1.5%，萎缩幅度超出经济学家预期。墨西哥央行目前预估2025年国内生产总值将增长1.2%——下行风险更为突出。

“增长风险平衡已经恶化，表明央行对经济放缓感到担忧。我们认为墨西哥央行将试图迅速将政策利率降至8.0%，这是中性区间的上限，“Natixis银行拉丁美洲首席经济学家Benito Berber表示。

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墨西哥城智库墨西哥竞争力研究所所长瓦莱里娅·莫伊表示，尽管潜在的美墨贸易战可能加剧经济放缓并推高物价压力，但墨西哥央行董事会目前关注的重点是"实际利率高企且经济已出现减速"这一事实。