投资者关注数据中心IPO 搭乘人工智能基础设施热潮——彭博社

投资者渴望分得推动人工智能热潮的美国数据中心市场一杯羹，而预计在2025年进行的几宗首次公开募股将满足这一需求。

CoreWeave公司在2024年底运营着28个全球数据中心，是业内预计将于今年初启动IPO的企业之一，目标估值超过230亿美元。这家云计算服务商获得了英伟达公司和思科系统公司等科技巨头的支持。

法兰克福上市公司Northern Data AG正考虑将其人工智能与数据中心业务合并后的子公司在美国上市。据彭博社报道，中国数据中心运营商Yovole也在探索赴美IPO，路透社称总部位于拉斯维加斯的Switch公司同样有此计划。

人工智能热潮的爆发引发了数据中心建设狂潮，以推动OpenAI的ChatGPT和Anthropic的Claude等程序的发展。数据中心主要投资方黑石集团预计未来五年美国该领域投资将超1万亿美元。阿波罗全球管理公司预测同期全球市场机会将超过2万亿美元。

白宫的支持为看涨行情增添了砝码。美国总统特朗普公布了"星门"计划，该计划囊括了多家美国科技巨头，并计划未来四年在人工智能基础设施上投入5000亿美元。外资也在涌入：迪拜亿万富翁侯赛因·萨杰瓦尼计划向美国数据中心投资200亿美元。

尽管需求激增吸引了私人资本，但大多数数据中心运营商负债过高，难以在公开市场成功融资。

SJSF资本首席执行官杰夫·费里向彭博表示，典型数据中心杠杆率已达7至10倍，甚至可能更高。

“由于新建项目需要持续投入大量资本支出，加之相关建设的高杠杆特性，多数数据中心平台及其投资者选择将资产或整个公司出售给更大型基建基金，而非通过上市获取流动性。“费里曾在高盛集团主导数据中心投资，并共同创立了其专业信贷部门。

穆迪评级预计，随着开发商加速建设周期，该行业杠杆水平未来12-18个月可能持续攀升并保持高位。

投资者同时评估中国AI初创企业深度求索的潜在影响。这款开发成本远低于美国同行的应用，引发了对数据中心巨额投资合理性的质疑。部分业内业主开始担忧其资产可能面临淘汰。但也有分析师认为，深度求索的廉价AI模型将刺激数字基础设施需求。

“如果DeepSeek的成功能够被应用或复制，我预计会有更多参与者加入，从而加速人工智能的使用，”高盛美国定制篮子团队副总裁法里斯·穆拉德在1月31日发布的一份报告中写道。