达拉斯联储行长对是否需要进一步降息持怀疑态度——彭博社

达拉斯联邦储备银行行长洛丽·洛根表示，利率可能已接近中性水平，即使通胀持续降温，也可能无需进一步降息。

“如果未来几个月通胀率接近2%会怎样？“洛根在墨西哥城周四活动的预备讲稿中发问。“虽然这是个好消息，但在我看来，这并不一定意味着联邦公开市场委员会会很快降息。”

洛根指出，在需求强劲和劳动力市场稳定的环境下，通胀率向央行目标回落，可能表明美联储的基准政策利率已接近中性水平。她补充说，如果这种情况持续下去，短期内降息空间将"非常有限”。

中性利率是指央行的政策设定既不会刺激经济也不会抑制经济的利率水平。

她表示，如果劳动力市场恶化，美联储可能会降息。

政策制定者在1月28日至29日的会议上维持利率不变，此前在2024年最后三次会议上累计降息1个百分点。多数官员表示，现在应放慢降息步伐，许多人指出，经济将如何应对特朗普政府的关税、减税和限制移民等政策存在不确定性。

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“政府在这一领域的政策调整仍在持续，由此引发的贸易格局变化可能对经济活动产生重大影响，”洛根表示。“央行官员们需要解析这些转变对通胀、就业前景以及资本流动意味着什么。”

洛根在国际清算银行主办的一场会议小组讨论中发言。与她同台的还有加拿大央行及墨西哥、哥伦比亚央行行长。

来自加拿大和墨西哥这两大美国重要贸易伙伴央行的政策制定者均表示，特朗普政府可能出台的新政策增加了其经济前景的不确定性。

墨西哥央行行长维多利亚·罗德里格斯表示，她和同事将在下次会议上考虑采取类似幅度的降息行动（该行于周四早些时候在25%关税推迟一个月实施后，意外宣布大幅降息50个基点）。她指出墨西哥政策制定者仍密切关注美国贸易政策潜在变化带来的不确定性。

加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆重申，关税威胁已经影响到加拿大企业和家庭的信心。

他还重申了央行在潜在贸易争端中试图调整政策以支持经济所面临的挑战。官员们无法“同时应对产出下降和通胀上升”，必须评估经济活动减少对通胀的下行压力，并权衡投入成本上升和供应链问题带来的上行压力。

麦克莱姆和罗德里格斯均指出，关税往往会导致经济效率下降，并可能引发生产率增长放缓。

达拉斯联储主席洛根强调了通胀预期稳定锚定的重要性，他指出疫情期间攀升的各类通胀不确定性调查指标至今仍处于高位。

“虽然重返利率下限仍是需要准备的预案之一，但过去几年的经验表明，当利率远高于零且通胀风险上行时，我们必须同样做好充分准备以实现政策目标，“洛根表示。