土耳其央行上调2025年底通胀预期 - 彭博社

法提赫·卡拉汉摄影师：克里斯托弗·派克/彭博社土耳其央行承诺在通胀前景恶化的情况下保持紧缩货币政策，并表示如果价格压力加剧，甚至可能暂停降息。

“我们并非处于自动驾驶模式。如果通胀前景恶化，我们将评估所有选项，”行长法提赫·卡拉汉周五在伊斯坦布尔公布央行最新通胀报告时表示。他表示，这些选项包括改变降息步伐（目前为250个基点），甚至暂停降息。

卡拉汉将年底通胀预期从11月的21%上调至24%，令经济学家感到意外。政策制定者还扩大了预测范围，上限现在为29%。许多人预计前景将保持不变。

雅提里姆金融公司首席经济学家埃罗尔·古尔坎表示，对2025年前景的上调是“现实的”。不过，他表示，这种情况也可能导致通胀预期出现一些恶化。

古尔坎预计3月会议将再次降息250个基点。然而，他表示，卡拉汉的言论促使“我们也评估，降息步伐可能会放缓，或者央行可能会根据下半年的通胀情况跳过降息。”

彭博经济研究表示…

“鉴于价格涨幅预计将放缓，我们预计央行将继续降息——尽管政策制定者现在认为今年的减速速度不如预期。央行保持2026年预测不变支持了我们的观点，即今年下半年的降息步伐将放缓。尽管2025年下半年降息步伐可能放缓，但金融条件的宽松不一定会失去动力。”

——塞尔瓦·巴哈尔·巴兹基，经济学家。点击这里阅读更多。

央行的预测为官员们提供了长期实现5%通胀目标的指引。根据央行预计，到2026年底通胀率仍将回落至12%。

卡拉汉讲话后，土耳其股市和债市双双下跌。伊斯坦布尔银行指数跌幅扩大至2.4%，国债回吐早前涨幅。两年期和十年期国债收益率分别上升7个基点至38.84%和27.69%，五年期国债收益率上涨8个基点至31.49%。

最新预测

最新预测显示与投资者预期仍存在差距——市场预计今年底年化通胀率将在26%或更高水平。1月通胀率虽放缓至42%，但仍比经济学家预期高出一个百分点。

央行行长卡拉汉将未来两年通胀路径上修归咎于食品价格和医疗等服务业通胀高企。

“本次修正主要源于货币政策影响范围之外的因素，“他表示，“因此这不代表货币政策立场会有任何松动。”

在实施激进加息周期以遏制通胀螺旋上升后，央行于去年12月和今年1月连续降息，将利率下调至45%。

当前挑战在于保持通胀下行趋势的同时，还需密切关注企业及家庭等主体的通胀预期变化。

卡拉汉表示，基于已实现通胀来计算降息幅度“由于基数效应，这种做法并不十分健康”。他说，他们综合考虑了预期通胀、潜在趋势和已实现通胀。“重要的是金融条件如何反映在价格上，”他说道。