硅谷豪赌3250亿美元世纪赌注，DeepSeek未能阻挡——彭博社
Dave Lee
亚马逊CEO安迪·贾西看到了一个"千载难逢"的机遇。
摄影师：诺亚·伯杰/盖蒂图片社
本周初，人们还在质疑中国超低价AI产品DeepSeek是否会迫使硅谷大型人工智能公司缩减开支。现在我们可以明确回答：不会。
亚马逊公司、Alphabet公司、Meta平台公司和微软公司这四大超大规模科技企业正开启史无前例的年度支出计划——2025年合计资本支出预计将达3250亿美元。
从金额来看，这些公司对新建数据中心及配套能源的需求之巨，堪称科技行业前所未见。从氛围而言，这场竞赛堪比当年的互联网泡沫热潮。
超大规模新高度
为支持下一代人工智能发展而兴建数据中心的热潮推动资本支出激增
数据来源：彭博社及各公司财报
注：2025年数据基于公司声明和财报电话会议披露。微软预测数据为2025财年（截至2025年6月）
部分季度的投入规模甚至超出了华尔街已经调高的预期。谷歌母公司Alphabet宣布2025年资本支出预计达750亿美元，远超分析师约600亿美元的预测值。
彭博社观点特朗普的举动引发全球震动国会共和党人自显软弱花旗银行成为职场妈妈的新磁石那些关于美国女性在巴基斯坦的梗图？并不好笑亚马逊的投资规模如此庞大，以至于高管们甚至无法清晰表述。周四的财报电话会议上，亚马逊仅模糊表示2024年第四季度支出略超263亿美元，并称这一数字将是未来一年各季度的"合理代表值"。这实则是避免直接承认2025年资本支出将突破千亿美元的巧妙说辞。
首席执行官安迪·贾西强调并非所有资金都投向AI或云计算——毕竟亚马逊的电商业务仍在扩张。但这份天价预算的"绝大部分"将用于构建AI算力基础设施。贾西将其解释为迎接"一生一次"机遇的必要准备。
“我们认为当今几乎所有应用程序都将因AI技术发生颠覆性变革，“贾西向投资者宣称，“若认同这个观点，AI无疑是自云计算以来最大的商机，甚至可能是互联网问世后最重大的商业技术变革。”
然而当前投入与回报的严重失衡加剧了投资者担忧——这可能是场血本无归的豪赌。以Meta为例，其75%的支出增幅远超分析师预期的15%收入增长。在AI基础架构的云计算领域，谷歌和微软上季度表现均未达预期。亚马逊虽以超预期的销售数据表现稍好，但其增长已连续三季度停滞。公司更坦言短期内AI业务将拖累支撑整体利润的运营利润率。
长远布局
据估算，2025年的投资激增将远超企业预期收入增长
来源：彭博社及各公司数据
注：收入数据为彭博调查分析师的共识预期。微软数据为其截至2025年6月的财年。
这看似是个令人担忧的信号，因为云计算本被认为是最早从AI中获得实质性收入的行业之一。然而三大云服务商均表示，制约销售的是产能而非需求不足。亚马逊将供应限制部分归因于所需芯片"到货速度略慢于预期”。此外还存在对更多电力的迫切需求——5000亿美元的"星际之门"基建项目仅能部分解决该问题。
DeepSeek的出现似乎并未改变这种支出前景。与其他科技高管本周表态相呼应，杰西轻描淡写地评价了这家中国初创公司。他虽赞赏了部分工程技术，但正确强调其公司投资的长期收益机会在于提供安全、快速、大规模的AI运行能力。
尽管上周评论界称硅谷遭遇真正挫败的声浪不断，但我们现在可以更准确地说：DeepSeek并未改变游戏规则——只是提高了赌注。
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