武伊契奇称市场对欧洲央行4月关键利率走势的押注合理——彭博社

欧洲央行管理委员会成员鲍里斯·武伊契奇表示，市场目前对今年内还将降息三次的预期是合理的，尽管要等到第二季度初才能更确定这些降息是否会实现。

这位克罗地亚央行行长周五表示，到那时，政策制定者将对欧元区的通胀趋势有更深入的了解，尤其是在服务业，该行业的价格仍在急剧上涨。此外，还需要时间观察美国总统唐纳德·特朗普的贸易政策将如何发展。

“在三月、四月，我们将看到一个更清晰的图景，”他在伦敦接受彭博电视台采访时表示。这“在数据方面，尤其是服务业通胀数据上”，并且“我希望围绕可能的贸易限制的不确定性也会消失，或者至少会减少。”

因此，他补充说，“市场对利率路径的预期并非不合理。”

自6月以来，存款利率已经下调了五次，投资者押注今年基准利率将降至2%——这一水平被普遍认为既不会限制也不会刺激经济活动。尽管整体通胀有望在未来几个月达到欧洲央行2%的目标，但服务业通胀率几乎是这一水平的两倍，仍然令人担忧。

欧洲央行副行长路易斯·德金多斯周五表示，服务业仍然是通胀的最大风险。但他预计从春季开始，价格增长将收敛至2%。

武伊契奇指出，欧洲央行已观察到"薪资增长有所缓和"，这一趋势或将持续并逐步缓解物价压力。

资料来源：彭博经济研究"这是当前非常合理的预期，但仍有待观察其实现情况，“他补充说欧洲央行并不要求服务业通胀必须跌破特定阈值，“关键不在于具体数值，而是确保下行趋势明确且稳固。”

经济疲软可能助力欧洲央行达成目标。尽管实际可支配收入稳步增长，私人消费仍显疲态；同时企业在国内外异常不确定的环境下投资意愿低迷。

武伊契奇表示欧元区不会陷入衰退，但强调重振德国和法国这两个最大经济体的增长"至关重要”。两国经济去年末均出现萎缩，且深陷国内政治动荡。

谈及欧元区整体表现时他表示：“目前我们看到经济正在增长——虽然力度不强，但2025年仍处于复苏轨道，通胀率持续下降。“同时"过度预测未来走势意义不大，因此我们保持观望态度。”

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他补充说，美国对欧元区的关税不会自动意味着欧洲央行需要更大幅度的降息来保护经济。“不，我不这么认为，“在被问及降息50个基点的可能性时，武伊契奇表示。“在这种情境下，很难说哪一种利率行动更有可能发生。”

武伊契奇与包括首席经济学家菲利普·莱恩在内的管委会同事共同主张，欧洲央行的中性利率不会成为政策制定者判断借贷成本走向的指引。

“这是个值得思考的有用理论概念，但你不能说’好吧，我知道它在哪里，那就是我想达到的目标’，“他表示。“等我们到达那里时，自然会知道所处位置——那就是我们将停止加息并预期通胀前景趋于平稳的中性终端利率。”