2025年将成为欧元区国债之年？道富银行持乐观态度——彭博社

根据State Street Global Advisors的评估，今年欧洲债券的表现可能会超过美国国债。这背后是基于美国将实施威胁性关税的预期，这将迫使欧洲央行进一步降息。

如果美国对来自欧盟的进口商品加征关税，可能会加剧以出口为导向的欧洲经济的不景气，并进一步压低通胀。State Street因此预计，欧元区基准利率将从目前的2.75%降至1.5%。目前市场定价已反映出利率将降至1.9%。

如果市场预期欧洲央行将进一步降息，这可能会提振欧洲债券相对于美国国债的表现。鉴于持续的通胀，预计美联储今年可能只会进行一或两次25个基点的降息。State Street表示，由于这一原因，欧元兑美元汇率可能跌破平价。

“今年可能是欧洲政府债券的一年，”欧洲、中东和非洲投资策略与分析主管Altaf Kassam在接受彭博采访时表示。“欧洲的降息将比美国更为持续。”

欧元区政府债券本周大幅上涨，此前美国总统唐纳德·特朗普以欧元区对美国存在巨大贸易逆差为由，宣布对该地区加征关税“肯定会实施”。随后，由于对加拿大和墨西哥的关税推迟一个月实施，市场对全面爆发全球贸易战的担忧有所缓解，债券价格出现回调。

市场预计美联储将在7月进行下一次降息。12月再次降息的可能性被定价为65%。美国长期通胀的掉期利率目前约为2.50%，比欧元区相应利率高出50个基点。

“不幸的是，我们以为已经被击败的通胀巨龙并未消失，”卡萨姆表示。“至少在短期内，人们感觉在美国以外的久期投资机会更好。”

文章原标题：道富银行表示，债券之年终于来到欧洲