美国就业数据温和修正，通胀预期上调或令美联储按兵不动——彭博社

美国就业增长虽放缓但仍保持健康，加之通胀预期上升，这支持了美联储在可预见的未来维持利率不变的倾向。

根据劳工统计局周五发布的报告，上月非农就业人数有所放缓，失业率下降，年度政府修订数据显示2024年就业增长虽有所减弱但仍保持稳健。密歇根大学的另一项数据显示，随着特朗普总统推进关税政策，消费者预计未来一年物价将更快上涨。

这些报告表明，劳动力市场虽有所缓和但仍保持强劲，继续推动经济增长，而特朗普政府提出的政策可能重新点燃通胀压力。这有助于解释为何美联储官员已发出信号，表示他们在去年降息整整一个百分点后并不急于进一步降低借贷成本。

彭博TOPLive博客就业报告五大要点

2024年强劲收官后美国就业增长放缓

11月和12月数据合计上修10万

来源：美国劳工统计局

“我们从数据中看到的是，他们现在无需采取任何行动，“富国银行高级经济学家莎拉·豪斯表示，“美联储为何要在此时行动，尤其是当你面临许多潜在政策变化，却无法确切知道其方向或影响程度的时候？”

美国劳工统计局数据显示，经过前两个月数据上修后，上月非农就业人数增加14.3万。每年仅进行一次的其他数据修订并不如先前预期般严峻——去年月均新增就业16.6万人，较最初公布的18.6万增速有所放缓。

失业率报4.0%。尽管因人口统计调整无法与前期数据直接比较，但劳工统计局表示剔除这些因素后，该数值较12月有所下降。

密歇根大学初步数据公布后，标普500指数回吐涨幅，国债收益率持续攀升。短期通胀预期升温导致2月初消费者信心指数跌至七个月低点，且所有政治倾向群体的信心均出现下滑。

有报道称特朗普告知共和党人计划最早于周五实施对等关税，此后股市进一步下挫，美元走强。

1月就业增长主要来自医疗保健、零售贸易和政府部门。采矿采石、油气开采、临时援助服务及汽车制造行业就业人数下降。

劳工统计局表示，洛杉矶山火及全国其他地区的严冬天气对当月就业"未产生明显影响”。尽管如此，仍有近60万人因恶劣天气在1月无法工作——创四年来最高纪录。另有120万通常从事全职工作的劳动者因天气原因只能找到兼职工作。

这也对工作时间产生了影响，降至疫情爆发以来的最低水平。与此同时，小时工资环比12月上涨0.5%，同比上涨4.1%。

指标	实际值	预测值
就业人数变化（月环比）	+14.3万	+17.5万
失业率	4.0%	4.1%
平均小时工资（月环比）	+0.5%	+0.3%

就业报告由两项调查组成，一项是对企业的调查——产生就业人数数据——另一项是对家庭的调查，这是失业率的来源。

周五发布的报告包括对雇主调查的年度更新，显示截至2024年3月的12个月内，就业增长比最初报告的低58.9万。这与美国劳工统计局（BLS）的初步估计相比，下调幅度为81.8万，这将是自2009年以来的最大降幅。

美国劳工统计局使用失业保险税收系统的记录，并根据企业的开业和关闭情况进行调整，以修订之前发布的就业人数统计。

“美联储对劳动力市场的描述是基本稳定和健康。我认为就业数据确实指向这一方向，”桑坦德美国资本市场有限责任公司的首席美国经济学家斯蒂芬·斯坦利表示。“这肯定不会让他们有理由考虑在短期内进一步降息。”

2024年美国就业数据下修

数据每年1月进行年度调整

来源：劳工统计局

注：数据经季节性调整。12月就业数据为初值。数据截至2月7日。

家庭调查采用了人口普查局新的人口估算，推高了劳动力市场就业人数。其中相当部分为外国出生劳动者，表明移民仍是就业增长的关键动力。

1月劳动参与率（即工作或正在求职人口占比）为62.6%，该数据同样采用了更新后的人口估算。25-54岁劳动者参与率达83.5%。

彭博经济观点…

“值得注意的是1月就业数据如此疲软——尽管历史数据有所修正，我们认为当前企业和家庭调查均高估了就业水平。我们维持美联储今年降息75个基点的基准预测。”

——安娜·黄、斯图尔特·保罗、伊莱扎·温格与克里斯·柯林斯。阅读完整报告请点击此处

特朗普政府的政策对劳动力市场影响仍有待观察。数万名政府雇员已接受总统延迟离职提议，白宫正进一步采取措施缩减联邦 workforce。任何限制移民或遣返移民的举措都将抑制近年来就业增长的主要来源。

另外，特朗普提名的劳工部负责人（该部门负责监督劳工统计局）将于下周出席参议院委员会的听证会。来自俄勒冈州的共和党代表洛里·查韦斯-德雷默必须先获得该委员会的批准，然后参议院全体会议才能审议她的提名。出现。