Venture Global IPO显示特朗普效应的局限性——彭博社

Ruth Liao

2025-02-07

去年，位于路易斯安那州硫磺港的Venture Global Plaquemines液化天然气工厂正在建设中。

摄影师：Bryan Tarnowski/彭博社 欢迎阅读我们关于推动能源和大宗商品的全球经济的指南。今天，记者Ruth Liao探讨了Venture Global首次公开募股失败背后的更广泛影响。

Venture Global Inc.的首次公开募股惨败不仅对这家液化天然气出口新贵是一个挫折，也可能是华尔街对唐纳德·特朗普总统宏伟能源雄心的热情有限的一个早期迹象。

上个月进行这次发行的时机本应是理想的，因为就在三天前，一位誓言确保美国“能源主导地位”的领导人就职——这一目标由更多的碳氢化合物生产和出口推动。承诺实现。

但在投资者对1100亿美元的拟议估值望而却步后，Venture Global被迫将价格区间下调了40%以上。经过10天的交易，股价下跌了30%。

这不仅对包括该公司亿万富翁创始人和其上市顾问在内的股东来说是一个巨大的失望，对于一直缺乏首次公开募股的更广泛的美国能源市场也是如此。

可以肯定的是，液化天然气的前景仍然具有吸引力。随着全球能源需求的攀升，这种燃料是一种有吸引力且实用的解决方案，可以保持电力供应，并且比煤炭排放更少。

特朗普自然是支持者。他宣誓就任总统后几乎立即解除了拜登时代对新出口设施的冻结。他也清楚液化天然气出口赋予其与消费国谈判的筹码。

停泊在路易斯安那州卡梅伦出口码头的液化天然气运输船。摄影师：卡拉汉·奥黑尔/彭博社但投资者面临明显风险。本周中国宣布对美国燃料加征报复性关税。这将扰乱Venture Global等企业的出口，至少短期内贸易流向可能被迫调整，中美液化天然气企业的长期合作谈判也因此搁置。

更令人不安的是，该行业基础经济模式正面临长期威胁。人工智能驱动的需求增长与页岩产量限制可能导致美国国内天然气价格上涨。

这种结果将削弱美国出口商赖以获取暴利的国际价格优势。

此外，与石油市场类似，无法保证液化天然气价格不会因供应过剩而暴跌。

大宗商品市场的波动性与周期性，正是能源股市盈率远低于大盘的原因——Venture Global此刻正深刻体会到这一点。

——彭博新闻社露丝·廖

今年贵金属涨幅约达9%

数据来源：彭博社

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