加拿大银行突然成为唐纳德·特朗普的交易目标：Bay Street版 - 彭博社

Christine Dobby

2025-02-07

下一轮北美贸易谈判或将聚焦加拿大金融业的竞争格局。

摄影师：Galit Rodan/彭博社欢迎阅读 《Bay Street周报》——我们专注于加拿大金融动态的每周通讯，涵盖战略、交易、人事变动与经济趋势。

我是 克里斯汀·多比*，彭博社驻多伦多银行业记者，每周五为您带来最新资讯。本周我们将探讨美国银行在加业务如何影响贸易谈判、BCE公司的股息决策及关税不确定性引发的裁员。此外：离婚如何为您带来一份甜蜜的新工作。*

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押注北美自贸协定新一轮谈判

就在特朗普与特鲁多周一达成暂缓互征关税协议的几小时前，这位美国总统还在椭圆形办公室怒斥与北方邻国打交道的艰难。

“加拿大非常强硬。加拿大非常——你们懂的，我们没受到公平对待，我们必须获得公平待遇，“他表示，“以银行为例，他们不允许——你们知道吗？美国银行不被允许在加拿大开展业务。能相信吗？”

我们不能，因为这不是事实。

在渥太华，政府官员显然对这一新抱怨感到措手不及。加拿大财政部长多米尼克·勒布朗在接受BNN彭博电视台采访时表示，周一（6月10日）是特朗普与特鲁多首次就银行业问题展开对话。

根据加拿大银行业监管机构数据，超过12家美国银行在加开展业务，合计持有1130亿加元（约合790亿美元）资产，约占所有外国金融机构在加总资产的一半。

加拿大银行家协会本周表示：“加拿大拥有由本土和外资银行组成的强大且具竞争力的银行业体系。”

美国银行在加业务规模

美国企业在加资产达1130亿加元

数据来源：加拿大金融机构监管局

尽管特朗普的具体指控失实，但确实反映了对加拿大市场竞争限制的普遍不满。虽然25%关税措施目前暂缓实施，但可以预见，当美墨加三国重新就区域贸易协定谈判时，这一问题必将再次浮出水面。

在上轮谈判初期（2017年，当时协议仍称《北美自由贸易协定》），特朗普政府要求修改条款以使美国企业更容易在邻国服务市场展开竞争。美方特别指出加拿大两个以寡头垄断著称的领域：电信业与银行业。

外国企业虽可在两大领域开展业务，但绝非易事。

美国公司可进入加拿大电信市场，但禁止收购市场份额超10%的现有运营商——这实际上排除了外资收购行业龙头罗杰斯通信公司、BCE公司和研科公司的可能。在监管严格、需数十年资本投入才能盈利的电信行业，从零开始小规模经营难度极大。

尽管多年来呼吁降低手机资费促进竞争，但允许外资成为无线服务转售商的法规始终未能落地。

银行业方面，获取加拿大牌照需耗时数年，且取决于该国银行监管机构和财政部长不透明的审批流程。

若要吸收零售存款，外资银行须设立具备独立资本结构和董事会的加拿大子公司。目前仅三家美资银行选择此路径——加拿大运通银行、花旗银行加拿大分行和摩根大通银行加拿大分行。

这些银行在加雇佣数百人，但均未提供全面的零售银行业务。总部位于英国的汇丰控股曾在加拥有重要零售网络，但去年已将相关资产出售给加拿大皇家银行。

其他在加美资银行属于"分行"性质，仅能接受15万加元以上存款——实质上将其业务范围限定为财富管理及企业服务（包括公司贷款）。

反观美国市场，加拿大六大银行中有三家（加拿大皇家银行、多伦多道明银行和蒙特利尔银行）拥有显著零售业务网络。

截至12月31日，道明银行独自拥有近1200家美国分行、1000万客户和4080亿美元的在美资产，尽管作为反洗钱丑闻处罚的一部分，其未来数年增长将受到限制。

与电信业类似，许多加拿大利益集团迫切希望政府采取措施削弱国内六大银行的垄断地位。这包括金融科技行业，他们持续抱怨开放银行审批流程的遥遥无期。

加拿大保守党领袖、今年总理大选热门人选皮埃尔·波利耶夫雷，多年来一直抨击该国的"寡头垄断"现象。

上一轮贸易谈判的拉锯战最终聚焦于乳制品配额和汽车制造规则等更具争议性的议题。但这次加拿大银行业可能无法轻易蒙混过关。

数据透视

本周有多人告诉我，他们早就料到特朗普会在关税问题上让步。我个人觉得整件事极其令人不安（而且并不完全相信他们的说法）。

无论商界领袖是否承认受到局势震动，现在加拿大企业界达成一个共识：我们不能白白浪费这场危机。

周四，蒙特利尔银行首席执行官达里尔·怀特在《环球邮报》评论版撰文，痛陈加拿大在"税收、监管和基调"方面缺乏竞争力，呼吁国家"响应这一警钟”。

BCE公司的Mirko Bibic在接受彭博社Stephanie Hughes采访时也指出了同样的问题，并补充了需要消除省际贸易壁垒的需求。

加拿大的生产力问题

劳动生产率增长缓慢，多数季度落后于美国

来源：加拿大统计局，美国劳工统计局

注：按实际GDP除以工作小时数计算的年度化季度指标

两位领导人都提到了加拿大滞后的生产力问题，这是多年来无数白皮书、会议小组讨论和竞选纲领的主题。

一如既往，最大的问题是这些紧急讨论是否会取得实质性成果。“希望这是一个催化剂，我们不会失去动力，真正将这些言论转化为行动，”Bibic说。

目前我持怀疑态度——但仍抱有希望。我确实喜欢一个好的逆袭故事。

Bay街动态

未接来电。说到BCE，加拿大最大的电信公司在第四季度超出预期，但在现金流问题下维持了股息，并发布了2025年疲软的盈利展望，导致其股价在周四下跌。
保持上市。支付处理公司**Lightspeed Commerce Inc.**已经完成了一项战略评估，但未达成私有化交易。Stephanie Hughes和Mathieu Dion报道，其股价暴跌13%。
加密盟友。阿尔伯塔省国有公司ATB Financial已成为加密行业最可靠的银行合作伙伴之一，而其他金融机构正在拒绝服务——同时省政府正瞄准区块链公司的增长，Monique Mulima报道。
Greg们的好周。独立投资银行Infor Financial Group Inc.聘请了长期在卡尔加里工作的银行家Greg Saksida担任负责人。Greg Keeley，他最近离开了道明银行，已加入三井住友银行，担任SMBC集团美洲首席运营官，根据一份内部备忘录，其内容已由SMBC代表确认。

接下来

本周是加拿大企业财报的超级周，Shopify、Cineplex、First Quantum、Intact Financial、Restaurant Brands、Barrick Gold、Sun Life Financial、Canadian Tire、Telus、CAE、Air Canada、Magna International、Fortis、TC Energy、Enbridge以及多家名为Brookfield的公司将陆续发布财报。

安大略省省长道格·福特将于2月11日在华盛顿向美国商会发表讲话。

Bay Street之外

裁员。总部位于蒙特利尔的超强韧Sheertex连裤袜制造商SRTX因美国关税政策的不确定性，已临时解雇其350名员工和承包商中的40%，Melissa Shin报道。此举正值该国准备应对与贸易问题相关的其他裁员。
**哦，太好了…**加拿大对美国的贸易顺差在12月扩大，原因是原油出口至美国南部激增，这是两国贸易不平衡的主要来源，Randy Thanthong-Knight报道。
一线希望。如果你经历过个人或职业上的困境，何不将柠檬变成柠檬水，成为一名生活教练？据Businessweek杂志的Mark Ellwood报道，专家表示，疫情期间，被困在家中的白领有时间涉足教练行业，推动了这一不受监管的行业的发展。

这是澳大利亚橄榄球教练埃文·麦肯齐，但当你开启人生教练新事业时，也能汲取这种能量。### 联系我们

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