活动人士在并购领域掀起分手热潮 - 彭博社

Fareed Sahloul

2025-02-07

2024年11月5日星期二，中国上海，霍尼韦尔国际公司在中国国际进口博览会（CIIE）展位的标识。

摄影师：沈启来/彭博社 我是纽约的法里德·萨赫卢，为您汇总企业转向精简化的最新动态。此外， 沙特阿拉伯的IPO热潮正推动该国股市进一步多元化。

今日头条

霍尼韦尔在维权投资者Elliott施压下宣布分拆计划。
Paysafe收到收购意向后考虑出售。
Beacon Roofing敦促股东拒绝QXO的恶意收购要约。
软银接近达成收购芯片设计公司Ampere的交易。
博士伦公司披露暂不私有化后股价大跌。

中场休息

过去七天充分证明，企业追求精简化的趋势很可能成为2025年并购活动的强大驱动力。

霍尼韦尔周四宣布将分拆为三家独立上市公司，分别专注于航空航天、自动化控制和先进材料领域。该消息证实了《大卫·卡内瓦利》一月的报道，即霍尼韦尔在激进投资者保罗·辛格的埃利奥特管理公司施压后决定拆分。埃利奥特去年已持有这家工业巨头超50亿美元股份。

就在霍尼韦尔宣布前不到24小时，医疗设备制造商碧迪医疗表示将剥离其生命科学部门部分业务。米歇尔·F·戴维斯、曼努埃尔·拜戈里与克里斯特尔·谢 本周报道称碧迪正讨论该计划，其生命科学部门估值可能达300亿美元。英国《金融时报》披露Starboard已入股，暗示此处也存在激进投资者影响。

同样在昨日，保险公司Markel董事会宣布将进行业务评估，包括研究简化架构的方案。此前激进投资者Jana Partners去年增持股份并敦促Markel分拆或出售其创投部门。

保罗·辛格摄影师：帕特里克·T·法伦/彭博社迫使企业出售自身或分拆以释放价值，是激进投资者最常用也最具攻击性的策略之一。但在并购低迷的2022和2023年，他们对此类策略兴趣缺缺——转而选择推动其投资企业进行运营改善。随着交易环境改善为企业及其非核心资产带来更多潜在买家，这种状况预计将发生改变。

本周早些时候有消息称，埃利奥特已入股英国工程公司史密斯集团，该公司刚宣布计划通过分拆或出售其互联业务部门（主营线缆、连接器及天线系统）实施拆分战略。史密斯集团正面临另一激进投资者引擎资本的施压。

在后疫情时代的商业世界中，CEO们普遍开始将目光更多地投向简化而非多元化，因为他们意识到不再需要满足所有人的所有要求。从通用电气、豪瑞、艾默生电气、赛诺菲、杜邦、联合利华到强生等各行业巨头，都已启动或完成了重大战略调整。

随着激进投资者愈发活跃和董事会态度转趋开放，预计未来一年将有更多企业跟进。——法里德·萨赫卢尔

并购聚焦

据莉安娜·贝克、瑞安·古尔德与伊恩·金报道，软银已进入收购安培计算的深入谈判阶段。这笔包含债务的交易或使这家甲骨文投资的芯片设计公司估值达65亿美元。

在线支付公司Paysafe通过比尔·弗利主导的SPAC合并上市后，据扬-亨里克·福斯特和瑞安透露，该公司在收到收购意向后正探索出售可能。

比肯屋顶建材供应公司已正式拒绝QXO的恶意收购要约，为这场建筑供应商控制权之争可能演变为持久战埋下伏笔。

TPG已同意收购Altus Power，这笔全现金交易对这家美国太阳能公司的估值包括债务在内为22亿美元。TPG将通过其气候投资部门，以每股5美元的价格收购这家总部位于康涅狄格州斯坦福德的公司。

据Manuel Baigorri报道，贝恩资本即将达成协议，收购三菱化学的制药部门，这进一步推动了日本的交易热潮。该交易可能对三菱田边制药的估值超过5000亿日元。

博士伦股价下跌，此前这家眼健康公司表示目前不会私有化。该公司表示，与其大股东博士伦健康公司的完全分离仍然是目标。

IPO观察

沙特阿拉伯经济摆脱对石油销售依赖的总体规划在一个关键领域显现：股票发行。从科技初创公司到金融服务公司的一系列股票销售，正在使长期由银行和石化行业主导的股市多样化。

沙特主板市场IPO按行业分类

来源：沙特证券交易所集团，彭博社

豪华物流公司Ferrari Group的创始家族正寻求在阿姆斯特丹进行首次公开募股，筹集约2.05亿欧元，这将是该交易所今年的首批上市之一。

Ategrity Specialty保险公司正在探索今年上市，据Gillian Tan和Bailey Lipschultz报道。这家为美国中小型企业提供超额和盈余保险的供应商正与摩根大通和巴克莱银行合作。

人事动态

富国银行已聘请Alan Jones担任投资银行业务董事总经理，据Maggie Eastland报道。Jones此前在另类资产管理公司Intermediate Capital Group任职。

最后，Dinesh Nair报道称，摩根大通自然资源团队的高级交易撮合者Daniele Apa已从这家华尔街公司退休。

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