伊塔乌遗产银行，经理们在墨西哥利率下降中乘风破浪 - 彭博社

巴西投资者在墨西哥市场实现盈利，他们押注唐纳德·特朗普重返白宫的最初几周不会阻碍这个美国邻国的加速降息步伐。

一月份墨西哥利率期货全面下跌，一年期合约回落超50个基点。巴西基金通过建立多头头寸（利率下跌时获利）进行布局，认为投资者低估了经济放缓背景下更快速宽松政策的可能性。

Legacy Capital和Vinland Capital旗下主力基金——巴西规模最大的部分基金——上月表现超越多数彭博追踪的同业，部分归功于对墨西哥降息的押注。两支基金扣除费用后分别录得2.3%和1.5%的收益，同期CDI指数涨幅为1%。

伊塔乌资产管理旗下多市场基金Itaú Janeiro在致客户报告中提及去年末投资布局时表示，基于对墨西哥央行更趋鸽派的预期，正集中布局短期利率敞口。该基金上月收益达2.8%。

“市场此前对大幅降息的概率定价有误，“Vinland基金经理何塞·奥斯瓦尔多·蒙福特表示，“现在这个因素已更充分反映在资产价格中——意味着风险不再具有不对称性。”

这并非巴西多市场基金首次在墨西哥率先行动，包括去年选举意外导致其利率押注策略失败后。这些基金正以更激进的方式操作短期收益率曲线。

阅读更多：巴西基金在海外扩张并主导墨西哥市场价格

尽管美国关税可能冲击墨西哥比索，市场仍倾向于本周四降息50个基点。交易员目前预计未来12个月将累计降息近180个基点，而一个月前预期为110个基点。

花旗集团Dirk Willer带领的策略师建议投资者通过两年期合约押注利率下行，因经济增长数据疲软且市场预期"只有关税实施时才会重新担忧”。

年初至今比索已升值约1%，近期特朗普与墨西哥总统克劳迪娅·辛鲍姆会谈后同意推迟25%关税，进一步提振了比索。

“利率过高、经济放缓且财政空间有限，自然需要更多货币宽松，“道富环球市场新兴市场高级策略师孙宁表示，“特朗普给了墨西哥额外缓冲时间。”