厄瓜多尔选举：丹尼尔·诺沃亚寻求连任 - 彭博社
Zijia Song
1月10日，丹尼尔·诺沃亚在厄瓜多尔瓜亚基尔进行竞选活动。摄影师：Vicente Gaibor/Bloomberg当丹尼尔·诺沃亚成为厄瓜多尔历史上最年轻的当选总统时，他承诺将紧急应对该国财政与犯罪的双重危机。然而，他最大的胜利或许是在华尔街取得的。
在胜选仅14个月后——且已面临连任竞选——诺沃亚成功让这个南美国家在债务市场实现了根本性转变。通过推动财政改革，他使该国主权债券自2022年以来首次摆脱"困境“状态，提升了"债务换自然"交易的吸引力，并为投资者提供了高达100%的诱人回报。
丹尼尔·诺沃亚摄影师：Andrés Yepez/Bloomberg这些可能并非厄瓜多尔民众最关心的问题——犯罪问题仍以绝对优势位居首位——但它们部分解释了为何诺沃亚成为周日大选的绝对热门人选。这位年仅37岁的香蕉帝国继承人，在民调中以压倒性优势领先最接近的竞争对手路易莎·冈萨雷斯，且这种优势在投票日前几天持续扩大。
“从投资者角度看，他最终让所有人感到惊喜并超出预期，“欧亚集团分析师瑞莎·格莱斯-塔尔高表示。
问题是诺沃亚能否在第一轮投票中以50%加一的票数直接胜出，或者至少获得40%的选票并领先第二名10个百分点。如果未能达成，该国将在四月份举行第二轮投票。
血腥选举
债券持有人此前曾因厄瓜多尔的政治局势遭受损失。2021年，诺沃亚的前任吉列尔莫·拉索上台时曾承诺推行有利于市场的改革。但在面临第二次弹劾尝试时，他决定解散国会并提前举行选举，从而结束了他的政治生涯。厄瓜多尔陷入危机，成为世界上最暴力的国家之一。
诺沃亚在2023年的血腥选举中获胜，并利用安全危机推动改革。他为改善国家财政状况所做的努力吸引了投资者，并帮助他与国际货币基金组织达成了40亿美元的协议。
尽管在安全方面取得了一些成就，但最近他在这一问题上也遇到了一些挫折。该国还面临其他问题，如长期干旱导致电力中断和森林火灾，去年甚至宣布进入紧急状态。而对于财政状况这一困扰多个拉美国家的问题，目前仍缺乏长期解决方案，高利率加剧了这一困境。
尽管如此，包括增税在内的进展已足以提振对厄瓜多尔约160亿美元主权债券的需求。根据彭博的指示性价格，债券价格已从2023年的每美元约30美分上涨至最近的约78美分。
诺沃亚在竞选最后阶段还做出了多项承诺，包括向被美国驱逐的厄瓜多尔人发放最高1,410美元的现金补助、对墨西哥商品征收27%关税、选举期间关闭边境，以及通过宪法改革简化审判前羁押嫌疑人的程序。
市场观望
尽管由于诺沃亚胜选预期推动厄瓜多尔主权债券今年累计上涨16%，但Ninety One伦敦公司的基金经理蒂斯·卢表示，当前风险更倾向于下行。他对该国债务持"中性"态度。
卢认为当前形势"吸引力不足”，并补充说如果诺沃亚败选，债券可能因债务重组预期而暴跌。
对许多投资者而言，厄瓜多尔近年政治动荡的记忆足以让他们选择观望。他们仍记得2008年，候选人路易莎·冈萨雷斯的导师、社会主义者拉斐尔·科雷亚暂停偿还约32亿美元债务，使厄瓜多尔历史上债务违约次数增至十二次。
T. Rowe Price新兴市场固定收益总监萨米·穆阿迪去年起已将厄瓜多尔资产配置降至轻微超配，尽管诺沃亚在第二轮投票中胜算较大。
“存在大量未决定的选民，“他表示，“在这种不确定性下，我不会建立实质性风险头寸。”
国会投票
胜选者将面临今年15亿美元的资金缺口，并需处理标普全球评级所称的2026年起"严苛"的债券偿还时间表。
联盟伯恩斯坦驻纽约高级经济学家卡特里娜·巴特表示，由于该国被排除在国际市场之外，今年大部分资金将再次来自多边机构。
本周日还将选举产生国民议会的151个席位。诺沃亚的高人气应能助其所属的国家民主行动党（ADN）在议会中与科雷亚的公民革命党抗衡。
ADN素有吸纳其他政党议员的传统，可能赢得多数席位以继续推动改革，并保护诺沃亚免受弹劾威胁。
但在这个长期让债券持有人蒙受损失的国家，立法选举又增添了一层不确定性。
“我们见证过厄瓜多尔债券最剧烈的暴跌和最强劲的反弹，“Vontobel资产管理公司新兴市场债券组合经理卡洛斯·德索萨表示，“市场波动极其剧烈。”