德国股份公司期待政策推动：今日五大议题 - 彭博社
Jenni Thier, Annika Reichelt, Alexander Kell, Rainer Buergin
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更多储蓄与投资
德国经济一段时间以来表现不佳已不是秘密。连续两年的衰退记录在案，且鲜有趋势逆转的积极信号——再加上一位美国总统正以关税威胁全球。
无论哪些政党在2月23日提前大选后组成新政府，他们都必须提出重振德国经济的方案。
“我们的问题在于投资不足”，德国商业银行首席执行官贝蒂娜·奥尔洛普周四在法兰克福举行的彭博研讨会上表示，“没有投资就没有增长。”她希望新政府能带来新的动力。
RWE集团董事长马库斯·克雷伯。图片来源：亚历克斯·克劳斯/彭博社其他与会嘉宾——RWE首席执行官马库斯·克雷伯和比尔芬格CEO托马斯·舒尔茨——也响应了增加国内投资的呼吁。但两人同时强调，政府在改革债务刹车机制前应先审视支出端。“德国当前在无用且不可持续的事物上花费过多”，舒尔茨以持续增长的公务员数量为例说明。奥尔洛普补充道，应就何为正确投资展开讨论。
讨论者们对唐纳德·特朗普的关税威胁显得不太在意。“我不认为关税构成威胁，“克雷伯说。“我们只需要做好准备。“普遍认为特朗普想达成交易，因此必须能够协调一致地作出回应。
奥尔洛普还报告说，商业银行正在"与所有民主党派"进行会谈，并且所有党派都表示支持该银行可能被联合信贷银行收购。她认为欧洲银行市场的整合确实有意义——前提是有一个银行联盟。“那样的话，跨境交易也会变得更有吸引力，“奥尔洛普说。
市场参与者今天可能还会关注的内容，由安妮卡·赖歇尔特、亚历山大·凯尔和雷纳·比尔金为您报道：杜塞尔多夫退市、艰难的一年、通胀压力、留下还是离开？以及各种珍宝。
杜塞尔多夫退市
捷克亿万富翁丹尼尔·克列廷斯基计划将杜塞尔多夫批发商麦德龙从（法兰克福）证券交易所退市。大股东的投资公司EP Global Commerce已承诺以每股5.33欧元的价格收购剩余股票。这比Xetra收盘价高出36.5%。EP Global持有麦德龙49.99%的投票权。监事会成员"已注意到并同意"退市协议的达成。截至昨日，麦德龙股价较2023年底下跌约38%，今年下跌约6%。克列廷斯基的投资策略是瞄准财务困难的资产。通过收购，他建立了一个由数十家公司组成的集团，其中最大的能源控股公司EPH在去年底持有约290亿欧元的资产。根据彭博亿万富翁指数，这位49岁的富豪拥有约71亿欧元的财富，在全球最富有的人中排名第418位。
艰难的一年
由于行业整体价格下跌以及新车型推出成本高昂，福特预计今年利润将减少20亿美元或更多。这家美国第二大汽车制造商预计息税前利润不超过85亿美元，而去年为102亿美元。福特股价昨日在华尔街盘后交易中下跌5%。沃尔沃也因电动车需求疲软警告将面临艰难的一年。同时，来自中国制造商的竞争加剧，唐纳德·特朗普威胁对欧洲汽车加征关税也带来压力。“在中国以外的大众市场将出现更多折扣"，沃尔沃CEO詹姆斯·罗文在接受彭博社采访时表示。沃尔沃股价在斯德哥尔摩一度下跌7.2%，过去12个月已损失超四分之一市值。日产汽车周四也有新动态。据知情人士透露，在与本田的合并谈判看似破裂后，这家汽车巨头正在寻找新合作伙伴。理想情况下，新合作伙伴应来自科技行业且总部设在美国。
抑制通胀
美国财政部长斯科特·贝森特表示，新政府为降低信贷成本，将重点关注国债收益率而非美联储基准利率。当被问及特朗普总统是否希望降低利率时，贝森特周三在福克斯商业频道采访中表示：“他和我关注的是10年期国债收益率，他并未要求美联储降息”。贝森特重申其观点，认为扩大能源供应将有助于抑制通胀。“如果我们能再次降低汽油和取暖油价格，消费者不仅能省钱”，这位前对冲基金经理表示，由此产生的信心将帮助经济从过去几年的高通胀中复苏。品浩投资总监丹尼尔·伊瓦西恩在彭博采访中表示，无法预测特朗普下一步行动。“市场出现一些波动和担忧”对我们可能是好事。通常价格波动对主动型基金管理领域是机会。
全球通胀率将保持高于目标水平直至2026年
数据来源：世界银行（2025年1月）
注：图表显示基于模型的、按GDP加权的68个国家消费者价格通胀预测及平均通胀目标值样本，其中34个为新兴市场和发展中国家。
去留之间？
据知情人士透露，麦肯锡咨询公司部分合伙人正质疑该公司在中国市场的存在价值。由于在华业务持续亏损，且考虑到中美贸易战风险加剧，继续经营可能得不偿失。消息称，部分资深合伙人去年就已提出此类担忧，甚至早于特朗普凭借相关承诺当选总统之前。他们认为，利润丰厚的北美业务足以抵消撤出中国市场的损失。而全球管理合伙人鲍勃·斯特恩费尔斯则主张，麦肯锡必须维持覆盖65个国家约130个办公室的全球布局。“全球化是战略选择”，斯特恩费尔斯去年底在员工内部备忘录中强调（彭博新闻社获阅该文件），“我深知这很艰难，且可能日益艰难”。这场争论凸显了众多跨国巨头面临的困境。某商会调查显示，约30%的在华美企正考虑或已开始将部分业务迁出中国，比例创历史新高。
多样珍宝
数十年来，钻石行业的核心圈子每年都会举行十次独家聚会，邀请特定嘉宾参加。短短几天内，价值数亿美元的未切割宝石就会易主——直到某天这种盛况不再。全球最大钻石生产商戴比尔斯(De Beers)的这些活动是向精选客户群销售宝石的主要渠道，长期以来也被视为权力展示：被认证的精英采购商群体被期望接受所提供的价格和品类。迄今为止，这一直很有利可图，让这些通常由家族经营的公司的老板们——在业内被称为Principals——在生意好的时候成为百万富翁或亿万富翁。随着钻石市场需求持续低迷，许多Principals干脆不再参加这些活动。黄金则完全没有购买兴趣不足的迹象。在黄金价格创下一系列纪录后，目前每盎司价格稳定在2,860美元左右。经济和地缘政治风险的上升往往会支撑对避险资产的需求。