亚马逊云业务需在微软与Alphabet业绩不及预期后发力——彭博社

Ryan Vlastelica

亚马逊公司(Amazon.com Inc.)股价的上涨主要得益于两大趋势：云计算业务的强劲表现和成本控制。如今这两大支柱都面临质疑。

云计算巨头Alphabet Inc.和Microsoft Corp.令人失望的业绩表现，为市场对亚马逊云服务(AWS)的谨慎态度提供了依据——AWS是该领域最大的运营商，也是华尔街几乎一致看好亚马逊股票的核心支撑。与此同时，随着各公司对人工智能的大规模投资，资本支出不断增长的趋势可能迫使亚马逊重新调整今年的盈利预期（如果其效仿同行做法的话）。

AWS的表现及公司支出计划很可能成为亚马逊盘后财报的关注焦点。本周早些时候其股价创下历史新高，较8月低点上涨近50%。

“如果云业务相对疲软的趋势确实存在（目前看来确实如此），那么AWS表现不佳可能导致股价下跌，“管理着约80亿美元资产的Genter Capital Management首席执行官Dan Genter表示，“我们希望看到利润率改善，如果营收增长不可持续，在企业大幅增加支出的当下，我们将完全依赖成本削减来实现这一目标。”

亚马逊财报前股价上涨

云业务增长与资本支出将成为财报焦点

来源：彭博社

云计算被视为AI技术最早显现增长助推力的软件领域，但最新数据削弱了这一预期实现的时间表。Alphabet财报显示其云收入低于预期，紧随微软之后——后者上周对自身云业务给出了同样好坏参半的评估，不过部分原因反映了高增长需求下的供应限制。

缺乏显著的增长拐点让投资者对人工智能基础设施投入的数十亿美元何时能带来回报越来越失去耐心。尽管长期来看仍存在大量乐观预期，但部分人对巨额支出望而却步。

“资本支出开始像房间里800磅重的大猩猩一样令人难以忽视，人们对这种持续烧钱感到疲惫，“Direxion资本市场主管Jake Behan表示，“现在问题重点已从AI支出何时货币化，转向其合理性是否经得起考验。”

Alphabet预计今年将在资本支出上投入约750亿美元用于扩建AI基础设施。这一目标远超市场预期，紧随Meta Platforms Inc.宣布计划投资高达650亿美元之后，该数字也大幅超出预期。此外，微软本财年正计划投入800亿美元建设数据中心，而云计算领域规模较小但快速崛起的甲骨文公司，也参与了为AI基础设施融资的大型合资项目。

华尔街预计亚马逊2024年的资本支出将达到约760亿美元，高于上一年的530亿美元。预计到2025财年这一数字将增至860亿美元。问题不在于资金短缺；彭博智库指出，如果人工智能投资不是优先事项，亚马逊"完全有财力进行数百亿美元的股票回购，或支付巨额首次股息”。

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虽然亚马逊云服务（AWS）仅占亚马逊2023年总收入的16%（这是可获得完整数据的最近财年），但却是公司运营利润的主要贡献者。根据彭博共识预测，分析师预计本季度AWS按固定汇率计算的销售额将达19%的增长。

根据彭博汇编数据，华尔街预计未来两个财年亚马逊收入将保持约11%的年增长率，同时净利润增长率均为22%。这些趋势解释了该公司为何备受青睐：彭博追踪的分析师中94%建议买入该股，而杰富瑞数据显示亚马逊是对冲基金超配比例最高的个股。

亚马逊一直致力于收紧开支，这一因素加上持续的收入增长使其估值倍数受到压缩。该股目前交易价格为预期收益的32倍，远低于其10年平均水平（超过50倍）。虽然自2024年年中触底以来估值倍数呈上升趋势，但亚马逊仍比零售巨头沃尔玛公司便宜，仅略高于苹果公司和微软。

洛根资本管理公司的投资组合经理莎拉·亨利是看好该股吸引力并对AI战略抱有信心的人士之一。

“当这些投入结束后，更趋正常化且更高水平的盈利能力将会显现，这将进一步压缩估值，使股票看起来更具吸引力，“她表示。“与此同时，如果能证明这些神奇计算机的投入能带来实际回报，进一步巩固其市场地位，长期来看股价也会随之上涨。”

科技头条

  • Arm Holdings股价在周四盘前交易中一度下跌6.2%，此前这家芯片设计公司给出了温和的展望，突显了人们对AI投入速度的担忧。
  • Alphabet Inc.旗下谷歌告诉员工，将不再正式寻求提高员工多样性，这标志着硅谷在特朗普政府期间不再青睐此类举措的最新动向。
  • 高通公司，全球最大的智能手机处理器销售商，因投资者担心明年新手机需求将停滞而在盘后交易中下跌。
  • 软银集团正在深入洽谈收购Ampere Computing LLC，知情人士透露。
  • 东京电子的利润超出预期，得益于支撑人工智能热潮的芯片制造设备销售强劲。

周四公布财报的公司

  • 盘前
    • Roblox
    • BCE
    • 华纳音乐
    • 麦迪逊广场花园娱乐
    • Entegris
    • Macom
    • 艾睿电子
    • Insight Enterprises
    • Belden
    • InterDigital
    • Lightspeed Commerce Inc
  • 盘后
    • 亚马逊
    • Take-Two
    • Pinterest
    • 狮门影业
    • QuinStreet
    • 飞塔信息
    • Cloudflare
    • Monolithic Power
    • 微芯科技
    • VeriSign
    • Onto Innovation Inc
    • BILL Holdings Inc
    • Open Text
    • Lumentum
    • Qualys
    • Power Integrations
    • Synaptics
    • Pros Holdings
    • Viasat
    • Cerence