俄罗斯紧缩政策尚未显现缓解通胀迹象——彭博社
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俄罗斯物价上涨几乎没有显著放缓的迹象，与此同时，央行正准备在政府为普京总统的乌克兰入侵投入巨额开支之际，讨论处于历史高位的利率。
根据联邦统计局公布的数据，截至2月3日当周消费者价格上涨0.16%，前一周上涨0.22%。经济部目前估计年通胀率为9.92%，仍是央行目标的两倍多。
尽管去年关键利率上调了5个百分点，但在政策制定者出人意料地维持12月借款成本在21%后，通胀仍然居高不下。虽然企业反对这一水平，但央行分析师周二警告称，在战时经济去年底因支出增加和财政赤字扩大而得到提振后，必须保持紧缩政策。
俄罗斯物价涨幅仍居高不下
央行将于下周讨论利率
资料来源：俄罗斯经济部年度通胀预估
“在资源枯竭的情况下，预算注入提供了新的增长动力和经济加速，这保证了通胀的激增，”CentroCredit Bank首席俄罗斯经济学家叶夫根尼·苏沃罗夫表示。
俄罗斯央行分析师在周二的一份报告中表示，2025年第一个月的数据显示，与往年相比，消费者价格涨幅仍然很高，并且没有“可持续”放缓的迹象。他们表示，压力来自消费者需求增强、新制裁、一次性管制价格和关税上涨、收成减少以及卢布疲软等因素。
彭博经济观点…
俄罗斯央行的表态从坚决加息转变为：将根据需要持续维持21%利率以抑制通胀。
展望未来，若想避免俄罗斯经济硬着陆，央行可能不得不接受2025年通胀率高于4%的目标，并在4月至7月间开始降息。
——俄罗斯经济学家亚历克斯·伊萨科夫
央行计划于2月14日在莫斯科举行下一次货币政策会议，行长埃尔维拉·纳比乌林娜将于当日举行新闻发布会。
政策制定者密切关注通胀预期，1月份对未来12个月的通胀预期微升至14%。
去年政府在乌克兰战争上的支出超出计划。2024年预算参数与法律规定出现偏差：收入比计划高5%，支出超支10%。
央行分析师指出，预算缺口的大幅扩张通过银行资金增长扩大了货币供应量。莫斯科阿斯特拉资产管理公司投资总监德米特里·波列沃伊表示，虽然央行无权干预预算支出，但货币传导机制属于其职责范围。
他警告称：“如果预算方面再次出现意外恶化，那么期待央行保持克制将是愚蠢的。”