英国债券交易因市场动荡逼近2018年里程碑——彭博社

通勤者经过伦敦的英国央行。

摄影师：祖拉·拉比科夫斯卡/彭博社英国国债期货市场热度飙升，今年的波动性正将风险追逐者重新吸引回市场。

根据洲际交易所数据，过去两年英国国债期货未平仓合约数量增长近两倍，截至周二已达98.7万份。ICE数据显示，该指标上次突破100万份是在2018年。

市场动荡是需求激增的主因，财政大臣雷切尔·里夫斯的借款计划引发了对英国债务可持续性的担忧。上月这些忧虑推动30年期国债收益率飙升至1998年以来最高水平。

随着投资者在中国挑战美国人工智能技术霸主地位引发的股市冲击波中寻求避险，借贷成本已有所下降。而美国总统特朗普的进口关税计划再次重创股市，进一步推升了债券需求。

“ICE英国国债产品接近历史记录的未平仓合约量，明确显示出市场对英国国债信心的回归，“ICE金融衍生品副总裁卡特琳娜·卡拉马斯基表示，“当前市场环境使国债期货和期权成为表达货币政策决策观点的有效工具。”

2023年初，期货合约的涌入与英国央行激进加息以抑制两位数通胀的行动不谋而合。随着交易员对政策制定者何时开始放松货币政策下注，买盘持续不断。

利率制定者最终在去年实施了两次25个基点的降息，远低于市场预期的六次降息峰值。对于今年，利率互换合约暗示将有三到四次降息，周四英国央行将率先降息25个基点至4.5%。

从去年9月创下的低点，到上个月触及的峰值，再到随后的回落，英国10年期国债收益率已波动超过165个基点。这比美国同期国债收益率多出15个基点，也远高于德国国债收益率1个百分点的波动幅度。