日本工资涨幅创1997年以来新高 为央行加息路径提供支撑——彭博社

日本名义工资以近三十年来最快速度增长，这支持了日本央行最新的加息决定，并使其有望继续采取紧缩措施。

日本厚生劳动省周三公布的数据显示，12月劳动者名义现金收入同比增长4.8%，高于11月修正后的3.9%。该数据超出经济学家普遍预期，创下1997年以来最大涨幅。奖金激增是推动这一强劲增长的主因。

数据公布后，日元兑美元汇率最高升至153.90，而在数据发布前该汇率约在154.40附近波动。

在薪酬方面另一积极进展是，12月实际工资连续第二个月实现增长。此前经济学家曾预期在通胀加速背景下实际工资将下降。日本整体通胀率已连续近三年保持在2%以上，12月达到3.6%。

即便在日本央行最新加息决定后，工资走势仍持续受到市场密切关注，因其可能影响未来加息时间表。上个月该央行在评估工资增长及市场对特朗普重返白宫的最初反应后，实施了不到一年内的第三次加息。

Sompo Institute Plus高级经济学家Masato Koike表示：“工资走势显然仍是日本央行政策决策的关键指标。目前趋势看似符合预期，但在春季薪资谈判前基本工资不太可能进一步增长。“他补充说，央行关注的重点是春季薪资谈判的进展情况。

在政策决定后的新闻发布会上，植田和男总裁暗示可能进一步加息，指出日本利率仍低于中性水平。他强调在采取下一步行动前需观察经济状况，并提醒市场关注薪资增长动向的重要性。

周三数据显示，采用避免抽样偏差的更稳定工资指标测算，全职员工基本工资上涨2.8%，这一增幅已持续一年以上保持在2%以上。

彭博经济观点…

“受丰厚年终奖推动，日本12月劳动现金收入意外强劲增长，这将提振消费和物价。细节显示基本工资增长保持坚挺。强劲数据可能会增强日本央行对工资增长与2%通胀目标相符的信心。”

——经济学家木村太郎

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根据彭博社在1月会议后发布的调查，多数日本央行观察人士预计约六个月内将再次收紧政策，7月被视为最可能的时点。

展望未来，市场正密切关注将于3月达成协议的薪资谈判，以评估工资增长的可持续性。目前谈判进展稳健，包括朝日啤酒和永旺集团在内的部分大企业据称承诺为部分员工提供超7%的涨薪幅度。

日本最大工会领袖也频繁与商界代表会晤，推动加薪，强调其整体薪资增长5%的目标，中小企业则设定略高的6%目标。

要实现实际工资持续增长，关键问题仍是通胀和持续日元疲软推高进口价格。日本物价已连续近三年达到或超过央行2%的通胀目标，抑制了消费者信心。

由于美联储官员在特朗普引发的不确定性中愈发暗示可能推迟降息，日元可能在一段时间内持续承压。此外，一系列关税相关公告加剧了美国的通胀风险，可能进一步削弱日元。

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实际工资增长缓慢已使许多家庭对消费持谨慎态度，这不仅是日本央行的担忧，也是石田茂首相政府的关切。石田政府旨在通过21.9万亿日元（1410亿美元）刺激计划中的措施提振消费，包括公用事业补贴和低收入家庭现金补助。

日本最新的消费趋势将在即将公布的数据中显现，包括定于周五发布的家庭支出数据。去年最后三个月的国内生产总值数据也将在本月晚些时候公布，经济学家预计私人消费将放缓。

“工资上涨趋势尚未转化为消费，主要原因是实际工资增长并未明显增加，”Sompo的小池表示。“如果随着通胀在年中放缓，实际工资稳定增长，那么私人支出有可能从那时起开始复苏。”