中国在贸易战中通过每日中间价维持人民币汇率稳定——彭博社

中国通过将人民币每日中间价设定在高于7.2元兑1美元的水平来支撑人民币汇率，中美贸易紧张局势升级加剧了人民币的贬值压力。

中国人民银行在春节假期后周三恢复在岸市场交易时，将所谓的人民币中间价设定在7.1693元兑1美元。自唐纳德·特朗普在11月赢得美国总统大选以来，中国央行一直将人民币中间价维持在强于7.2元的水平，以保护人民币免受美元走强的影响。

此举表明，尽管中美之间针锋相对的贸易措施对人民币构成压力，但当局不愿让人民币贬值。一些分析师此前预计，中国人民银行会让人民币贬值，以提高中国出口的吸引力，并削弱美国关税的影响，但这种观点尚未成为现实。

瑞穗银行首席亚洲外汇策略师张建泰表示：“人民币中间价维持现状的立场与避免中美紧张局势进一步升级的立场一致。中国表现出保持外汇稳定的立场，这可能会抑制资本外流压力。”

高盛集团预测，人民币中间价将逐渐向7.3元靠拢，在岸人民币将达到7.4至7.5元的水平。澳大利亚国民银行表示，除非与美国达成贸易协议，否则人民币升至7.5元只是时间问题。

周二，中国对部分从美国进口的商品加征关税，并启动了对谷歌涉嫌违反反垄断法的调查，此前华盛顿刚刚对所有中国商品加征了10%的关税。

交易员们正密切关注全球两大经济体领导人能否迅速达成贸易协议。特朗普周一表示将寻求与中国达成协议，并称谈判将很快进行。他周二表示不急于与中国国家主席习近平通话，将在适当时候进行沟通。

华侨银行策略师黄经隆表示：“一通’良性通话’可能推动美元/离岸人民币走低，中间价的影响可能减弱。当前关键焦点在于能否像我们看到的墨西哥和加拿大那样实现局势降级。”

特朗普上一任期内爆发的中美贸易紧张局势曾拖累人民币汇率十年来首次跌破7元心理关口。沪深300指数在2019年大幅反弹前，曾经历长达一年32%的暴跌。

周三的中间价调整是自11月8日以来最强劲的一次，短暂推动离岸人民币上涨0.1%。在经历了八天假期后，随着本地市场重新开放，在岸人民币早盘下跌0.4%，至1美元兑7.2826元人民币。

每日中间价限制了在岸人民币在2%的范围内波动，是中国人民银行最常用的货币管理工具。央行还一直在利用除每日中间价以外的其他工具来稳定人民币的波动。

上个月，当离岸人民币接近其兑美元的历史低点时，中国人民银行调整了资本管制，并誓言打击市场扰乱行为。它在香港发行了创纪录数量的人民币票据，以挤压离岸市场的流动性，抑制看空人民币的押注。它还暂停了政府债券的购买，以减缓本地收益率的下降，并减轻货币的贬值压力。