《彭博社》：周日夜晚的“史上最疯狂赌场”闪崩事件

周一显示香港多种加密货币价格的屏幕。

摄影师：林易/Bloomberg 迈克尔·P·里根回顾了周末以太坊的闪崩事件。

加密货币的黑色星期日

随着比特币和以太坊现货ETF的惊人推出，以及传统金融机构对该领域的其他尝试，人们一直在讨论加密货币如何逐渐成为一种更为主流的资产类别。主流资产类别。也许吧。然而，以太坊因杠杆头寸清算而出现的大规模闪崩，鲜明地提醒人们，由于各种伤害投资者的不幸事件，数字资产市场仍然缺乏传统市场多年来安装的几乎所有防护措施。亚洲周一早上传统市场开盘时，第二大代币因对美国对加拿大和墨西哥关税的担忧而小幅下跌。然后在几分钟内，其跌幅扩大至约27%，之后迅速回升。请注意，这是美国周日的晚上。电视上正在播放格莱美奖。伦敦大约是凌晨2点。亚洲是加密货币衍生品交易的热点地区，所以这或许不是一周中流动性最差的时刻，但也远非流动性最强的时候。这使得人们对做市商进行了大量关注，他们的使命本应是维持有序的价格走势。

[来源：@StackerSatoshi](https://x.com/StackerSatoshi/status/1886554156883730692)“如果你观察流动性，看看推动市场下跌所需的交易量，其实并不算高，”链上期货和期权交易平台Crypto Valley Exchange的首席执行官兼联合创始人詹姆斯·戴维斯告诉我的同事大卫·潘，“这意味着做市商退出了这些市场。”请注意，这些都是传统市场过去曾面临的问题，尽管在格莱美奖颁奖期间它们通常不开放。虽然不能保证他们已经解决了这个问题，但已经建立了主要的防护措施以尽量减少其发生。交易所的做市商如纳斯达克受到严格的注册要求，法律要求他们以接近证券交易价格提供买卖报价。同时，在剧烈波动期间，个别股票甚至整个市场的交易可能会暂停。另一方面，在加密货币领域，做市公司通常兼营自营交易，它们受到全球数十家交易所更为松散的要求拼凑，并且没有统一的监管其交易的法律框架。显然，也没有熔断机制在混乱时期停止交易。没有迹象表明这些情况会在近期有所改变。因此，周日晚上以太坊的价格走势——以及其他一系列山寨币和迷因币的类似暴跌——提醒我们，无论传统金融如何接纳它，这种资产类别仍然远远存在于传统市场的保护墙之外，无论好坏。或许做市商Wintermute的首席执行官叶夫根尼·加沃伊在周日晚上的推文中说得最好：“对于那些认为嘲笑那些在杠杆赌注上失去毕生积蓄的‘堕落者’（指基于近亲繁殖猫笑话的迷因币）不厚道的人，”他写道，“这或许不厚道，但你身处有史以来最疯狂的赌场，成熟点吧。”

算一算

• 15亿美元这是现货以太坊ETF创下的单日交易额纪录，发生在第二大加密货币价格暴跌后的周一。

听他们说

“我最终得出结论：既然能为个人储蓄这么做，为何不替孩子们也这样做？他们拥有更长的财富积累时间，即便遭遇市场崩盘，也有足够时间恢复。”

特拉维斯·黑德利

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