对冲基金2024年虽迎丰收年 但新资金流入仍将寥寥无几——彭博社
Siddharth Vikram Philip
即便在丰收年后，2025年对冲基金行业获得的新增投资仍将有限。
这是巴克莱银行投资者调查的主要发现。调查显示，客户为追求更高收益策略而进行的资金调仓将成为新资金配置的主要来源。约4500亿美元投资者资金将在资管机构间流转，相当于行业总资产的10%，与2022年以来每年资金再循环的比例持平。
该行预测行业新增投资仅会小幅净增长，其中大部分资金将来自纯固定收益策略。纯股票基金也有望获得部分资金流入。
研究公司PivotalPath Americas数据显示，去年对冲基金平均上涨10.6%，创2020年以来最佳表现，也是近十年来行业第二好的成绩。
巴克莱预计投资者将增配统计套利、多管理人、全球股票和并购套利策略的对冲基金，同时从信贷基金撤资。本次调查涵盖325家机构投资者，包括养老基金、保险公司和家族办公室。
约150亿美元再循环资金来自德劭集团、Point72资产管理、城堡投资和元盛资本等大型机构，这些公司为保持灵活性正在返还资金。部分资金可能流向尚未关闭募资的小型多策略公司。
虽然顶级基金管理公司正在返还客户资金，但对冲基金行业绝大多数仍面临资金短缺。巴克莱数据显示，前20大对冲基金的市场份额从2014年的28%增至2024年的30%，而随后的200家基金规模要么缩水要么持平。
其他调查发现包括：
- 过去五年间，多管理人和量化股票基金表现显著优于行业其他类型
- 新增对冲基金配置将流向管理账户，尤其是养老金基金的配置
- 2024年转嫁费用上升100个基点，但回报率增长超500个基点，提高了投资者在总收益中的分成比例