花旗集团策略师建议准备再次做空法国债券 - 彭博社

法国总理弗朗索瓦·贝鲁强行通过2025年预算法案后，法国国债应声上涨。

摄影师：内森·莱恩/彭博社法国国债的反弹将关键风险指标推至9月以来最低水平，但这种复苏可能转瞬即逝。

投资者持有法国10年期国债相对于风险较低德国国债所要求的收益率溢价即将收窄至70个基点。花旗集团策略师指出，这一水平预示着投资者应做好反转准备。法国兴业银行和RBC BlueBay资产管理公司也提出了类似建议。

本周一法国总理贝鲁绕过国民议会强行通过2025年预算法案后，法国国债走强。左翼政党组织提出的不信任动议预计将失败，此前社会党已表示不予支持。

“这可能短期内稳定/进一步收窄OAT利差，但政治、经济、财政和评级风险带来的中期利空因素依然存在，“花旗策略师阿曼·班萨尔在报告中写道，“若10年期OAT-德债利差突破70基点，我们将寻求战术性做空机会。”

欧洲央行为刺激经济增长实施的降息政策预计将拉低欧元区各国国债收益率。法国10年期国债收益率目前交投于3.13%附近，远低于近期近3.50%的峰值。

尽管如此，一些策略师预计，鉴于巴黎政府面临的挑战，法国国债收益率的进一步下跌将滞后于德国。

去年12月初，由于预算不信任案投票导致前政府垮台时，法国与德国国债利差曾扩大至90个基点以上。为了获得社会党的默许支持，巴鲁被迫淡化了原法案中的部分财政整顿措施。