特朗普关税：交易员预计加拿大银行可能紧急降息 - 彭博社

加拿大短期利率交易者已经开始定价，认为加拿大央行可能会紧急降息，以减轻美国周二将生效的关税对经济的影响。

虽然 墨西哥的一个月宽限期导致周一对加拿大也可能避免关税的部分逆转，但与加拿大隔夜回购利率平均值（CORRA）相关的利率掉期仍然大幅下跌。与此同时，加拿大的两年期收益率暴跌，达到比美国同行低近180个基点的水平，这是自1997年以来的最大差距。

在中央银行下次会议于3月12日召开之前，相关的掉期合约价格反映出33个基点的宽松——一个四分之一点的降息加上额外的八个基点。额外的部分相当于约30%的额外宽松概率，可能通过在3月12日的半点降息或在此之前的会议间降息实现。

“‘意外’的会议间降息有非零的可能性，但在我们看来概率较低，”RBC资本市场北美利率策略负责人Jason Daw在一份报告中表示。该银行将概率定在约15%，并预计“会议间降息将以某种方式提前传达。”

加拿大央行降息定价

BOC日期的隔夜掉期预计今年将进行激进的降息

来源：彭博社

注：数据参考CAD BOC日期的CORRA OIS（代码CDSF1A等）

与对加拿大央行进一步降息的更高预期一致——自6月以来已降息六次，最近一次是在1月29日降至3%的四分之一点——加拿大短期债券收益率暴跌。两年期票据收益率下降近20个基点，降至2.45%的低点，这是自2022年以来的最低水平。

由于美国两年期收益率因预期美联储在应对通胀趋势时采取更加谨慎的路径而上升至周一的4.28%，收益率差距增加至约175个基点，为1997年以来最大。

经济学家预测关税战争将使加拿大经济陷入衰退。美国总统特朗普对来自加拿大的大多数商品征收25%的关税，以及加拿大总理贾斯廷·特鲁多的报复性措施将使实际国内生产总值增长减少2到4个百分点，他们估计。