特朗普贸易战升级后接下来会发生什么 - 彭博社
Malcolm Scott
我 马尔科姆·斯科特 ，悉尼国际经济企业编辑。今天我们来看看特朗普最新的贸易战攻势。请将反馈和建议发送至[email protected]，或通过@economics与我们联系。如果您还没有注册接收此通讯，可以在这里进行注册。
头条新闻
涟漪效应
经济学家们已经就唐纳德·特朗普的关税威胁的潜在影响发布了几个月的报告。到周二华盛顿时间凌晨12:01——当对来自加拿大和墨西哥的进口征收25%的关税以及对来自中国的货物征收额外10%的关税生效时——他们的关注点将从建模“如果”场景转向审视脆弱全球经济的“现在怎么办”。
假设没有最后一刻的宽限——高盛经济学家表示这不能排除——第一轮价格上涨将 回响 在美国家庭中，提高包括蔬菜、水果和汽车在内的商品价格。
彭博经济学表示，对美国三大贸易伙伴的进口关税将影响价值约1.3万亿美元的贸易，这占根据2023年数据计算的美国进口的43%，接近美国GDP的5%。他们估计：
- 这一行动将使美国的平均关税率从接近3%提高到10.7%，基于当前的进口模式，并对美国经济造成显著的供应冲击。
- 美联储委员会用于估算特朗普第一任期关税影响的模型表明，这可能会使GDP下降1.2%，并使核心个人消费支出增加约0.7%。
- 对于特朗普的关税目标，影响可能更大——16%的墨西哥GDP和14%的加拿大GDP直接暴露于其对美国的商品出口。中国的暴露程度要小得多，只有2.3%的GDP直接暴露于美国进口。
终端订阅者可以在 这里 阅读该研究。
将美国关税率拉回数十年前
来源：美国国际贸易委员会，美国人口普查局，美国经济分析局，彭博经济学
注意：2月1日公告的平均关税率包括对来自墨西哥的进口征收25%的关税，对来自加拿大的进口（能源除外，HS27）征收25%的关税，对来自加拿大的能源（HS27）进口征收10%的关税，以及对中国的额外10个百分点的关税。
然后是金融市场的传导效应。周一的本能反应导致美元飙升，油价上涨，股市转为下跌。这些波动是否会传导到实际经济中，将取决于它们的持续时间。但正如我们在周六的 新经济通讯中解释的那样，强势美元实际上抵消了美国消费者的一部分关税冲击，因为它使进口变得更便宜。虽然这对通货膨胀有利，但也削弱了特朗普提升美国竞争力的努力。
现在很大程度上取决于其他国家对特朗普的攻击做出何种反应。加拿大总理贾斯廷·特鲁多宣布了25%的反制关税，而墨西哥领导人克劳迪娅·谢因鲍姆承诺采取报复性征税。中国商务部发表声明，誓言采取“相应的反制措施”，但没有详细说明，并表示将向世界贸易组织提出投诉。
在 周日晚上对记者的讲话中，特朗普表示他将在周一早上与特鲁多和墨西哥领导人分别通话。
“我不期待有什么戏剧性的事情，”特朗普谈到计划中的通话时说。“我们加征了关税。他们欠我们很多钱，我相信他们会支付。”
欧瑞泽SLJ资本的首席执行官斯蒂芬·詹担心，如果特朗普无条件地对加拿大、墨西哥和中国加征关税，将使未来的关税威胁“可信度降低”。因为如果其他国家认为“这些只是无法改变特朗普想法的借口”，他们就不会试图满足特朗普的要求。
因此，尽管不能排除最后一刻的缓解，但也不能排除一系列相互报复的举动，这将使全球经济陷入新的供应冲击。特朗普在周日晚上还重申了对欧盟的警告，称关税“肯定会发生，”并提到与该集团的巨大贸易逆差。
除了市场影响和相互报复的行动外，这一切对美国作为经济和安全伙伴的声誉也有无形的影响，肖恩·多南在今天的 BigTake 中探讨了这一点。正如他所写，最新的关税举动在美国全球竞争力和经济实力的基础上挥动了一根“破坏球”。
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彭博经济学的最佳内容
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未来一周
美国劳动力市场可能在2025年开局时又迎来了一个稳健增长的月份，而备受期待的年度修订可能会展示出过去几年招聘速度明显更为温和的趋势。
根据彭博社调查的经济学家的中位数预测，1月份的就业人数增加了17万，此前两个月的增长幅度更大，当时劳动力市场正在从飓风和一次重大罢工的影响中恢复。
周五的月度就业报告还将包括来自劳工统计局的年度修订。该机构将把去年的3月份的就业人数调整为来自失业保险项目的季度调查的更全面的就业统计。
美国就业增长预计将放缓
1月份的就业报告将伴随年度基准修订
来源：劳工统计局，彭博社
此外，英国、印度和墨西哥可能的降息，以及来自欧元区的通胀数据，将是亮点之一。
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需要了解的研究
女性对英格兰银行的信任度低于男性，并且在生活成本冲击中感到更受挤压，新的研究显示，这突显了中央银行改善公众声誉面临的挑战。
根据这项由牛津大学学者进行的研究，使用了来自一项季度调查的家庭对通胀态度的数据，满意英格兰银行表现的女性人数较少。
女性对英格兰银行的满意度低于男性
评分基于+1到-1的尺度
来源：英格兰银行通胀态度调查，牛津大学
注意：负值表示对英格兰银行在通胀方面的工作感到不满意的人数多于满意的人数
根据分析，女性对英格兰银行持有更负面看法的部分原因在于她们对通胀的反应，分析控制了年龄和收入等因素。当面临价格飙升时，女性通过节省更多和寻找折扣来收紧预算。另一方面，男性则简单地要求更高的薪水。
“女性感到财务压力更大，而男性可能会主动避免因通胀造成的财务损失，”合著者迈克尔·麦克马洪和洛维萨·赖希写道。
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