Kolanovic重返，预测标准普尔500指数将回调 - 彭博社

自从 新闻 关于 马尔科·科拉诺维奇 从 摩根大通公司 的突然离职在去年夏天引发了 华尔街的震动。

美联储四年来首次降息。唐纳德·特朗普赢得了美国总统职位。 S&P 500 指数 又上涨了9%。而他的前同事们 放弃了 他们的看跌观点。

但对于这位名人策略师来说，他在去年离开行业时是 最后的悲观者之一，情况并没有太大变化。他表示，美国股票面临许多风险，从高度集中到地缘政治动荡，因此仍然有可能出现大幅下跌。S&P 500 指数目前交易在6000以上，并在两周前创下新高，但科拉诺维奇认为它可能会下跌1000点或更多。

“我确实认为我们今年会回落到5000多点，”科拉诺维奇在彭博社的 Odd Lots 播客中说道。新政治气候可能带来的动荡可能会使该指数降到“更低的4000点——我认为这有一定的概率。”

虽然科拉诺维奇没有改变他的观点，但这个阴郁的预测在 大型科技股 在过去六周基本持平的情况下显得恰到好处， 关于美国在人工智能领域的主导地位的质疑 以及对持续高通胀可能迫使美联储官员将利率维持在高位的担忧。此外，新白宫的政策 威胁到 经济和地缘政治格局。

前方动荡

上周，关于 中国初创公司DeepSeek 的廉价AI模型的担忧引发了美国股市1万亿美元的暴跌， Nvidia公司 在单个交易日内损失了5930亿美元的市值，成为 美国股市历史上最大的跌幅。股指随后已收复大部分损失，但科拉诺维奇怀疑前方还有更多动荡。

“这或许还没有结束，”科拉诺维奇说。“我们还有一些重要的财报要发布，所以还要看看会发生什么，也许再过一周的财报，看看是否会有任何后续。”

在他离开摩根大通之前，科拉诺维奇是华尔街为数不多的股票市场怀疑者之一，尽管自2022年10月以来经历了一场猛烈的反弹。他持续警告潜在的风险，从经济放缓到地缘政治紧张局势，再到推动市场上涨的高飞股票的动能减弱。

这些逆风依然存在。科拉诺维奇警告，从技术角度来看，历史上高浓度使股票容易遭遇急剧反转。他表示，10大公司与其他股票市场之间前所未有的不平衡无法持续，周期性下滑以“清理和正常化”飙升的估值是很可能的。

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“在2000年，他们的水平如此之高，我们知道结果如何，”科拉诺维奇说。

当然，确定这些风险何时开始显现是棘手的部分，他补充道，并承认自己在反弹中处于错误的一方。“很多人都受到了损失，包括我自己，”他说。“我们去年更为悲观，基本上市场有着巨大的动能，所以时机将是一个挑战。”

感受痛苦

交易者们已经 glimpses 到这样的事件可能引发的痛苦，从上周 DeepSeek 引发的下滑，到八月份短期日元套利交易的解除，这引发了一场全球抛售。短期日元套利交易在八月份引发了一场全球抛售。

Kolanovic 曾在 Bear Stearns 工作，2008 年该公司被摩根大通收购时加入摩根大通。这位策略师在 1990 年代从克罗地亚来到美国，进入纽约大学学习，并于 2003 年获得理论物理学博士学位，这为他的量化能力奠定了基础。

“有很多编码，有很多建模，有很多尝试理解为什么一件事导致另一件事，”他说。“我实际上从未在金融中使用过任何物理公式，但思维方式是相似的。”

Kolanovic 以对 2015 年股市下跌、2018 年“波动末日”暴涨和后疫情复苏反弹的预言性预测而赢得了市场预言家的声誉。他因其预见性的预测而被称为“甘道夫”，但在他离开摩根大通的两年期间，他的预见能力似乎抛弃了他。在 2022 年大部分时间里，他坚定看涨，而标准普尔 500 指数下跌了 19%，华尔街的策略师们降低了对股票的预期，并在 2023 年和 2024 年的双位数反弹中保持看跌。

这位战略家尚未宣布他下一个事业的计划。但他在投资者中仍然拥有大量追随者。在离开摩根大通后，他加入了 社交媒体平台，包括埃隆·马斯克的X。但当在 Odd Lots 上被问及他是否有计划加入TikTok并进行市场预测时，他回答“绝不”。